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高盛:小米估值在700-860亿美元之间 未来依靠服务

http://finance.sina.com   2018年06月11日 23:30   北京新浪网

  新浪科技讯 北京时间6月12日下午消息,彭博社报道,一直以来,很多人都在拿雷军与乔布斯相比较。如今,一些分析师表示雷军创立的小米,在某一个方面的表现达到了苹果的两倍。

  小米香港IPO承销商之一的摩根士丹利表示,小米有着较高的市场份额,以及快速的增长轨迹,因此该公司属于国际知名手机制造商。摩根士丹利在本周发布的一份报告中表示,小米当前的公允价值在650亿美元到850亿美元之间,达到了2019年分析师预测的调整后收益的27-34倍。

  彭博社的数据显示,苹果当前的市值是2019年分析师预测的调整后收益的14.5倍。从这个角度来看,小米大约达到了苹果的两倍。摩根士丹利表示,小米超越分析师预期的幅度不但超过了苹果,也超过了其他一些竞争对手,例如智能硬件厂商Fitbit和GoPro以及一些主要的中国互联网企业,例如阿里巴巴和百度。

  虽然摩根士丹利的这个分析是银行的股票分析师发布的,而不是投资银行家所发布的,但是我们还是能够从这个报告中看出一些端倪。据消息人士透露,小米计划通过本次IPO获得大约100亿美元的资金,其中一半来自香港IPO,另外一半来自中国大陆。

  出货量增加

  摩根大通银行分析师在另外一份报告中表示,2020年之后小米的现金流将会迎来显著增长,因此该公司的市值最高可能达到920亿美元。CLSA Ltd认为,该公司的成功,来源于他们以较低的价格提供了“世界级的产品”,并且该公司还在销售利润率较高的服务。

  CLSA预测,今年小米的手机出货量有可能提升42%,总数达到1.3亿部。2019年,该公司的手机出货量有望达到1.79亿部,2020年有望达到2.186亿部。而在上一个财年,苹果iPhone的出货量为2.168亿部。

  高盛分析师在自己的报告中写道,小米在中国拥有大约1亿用户,该公司通过一整套的线上服务进行盈利。作为小米IPO的承销商之一,高盛分析师认为小米的市值在700亿美元到860亿美元之间。这个市值预测是分析师预测的2019年调整后净收入的26-32倍。

  服务营收

  高盛在报告中指出:“小米通过硬件和无可匹敌的用户体验来整合互联网用户体验。该公司的硬件产生了流量,软件搭建了平台,他们的互联网服务则负责产生营收和利润。”

  该公司在智能手机产业增长出现放缓的时候进入了市场:用户更新设备的周期变得更长,一些成熟的市场已经出现了饱和。小米正在试图通过高利润服务来获得收入。

  上个月的一份交易文件显示,CLSA、高盛和摩根士丹利将会作为主承销商负责小米的香港IPO。有消息人士透露,瑞士信贷银行、德意志银行、摩根大通和其他6家中国银行也将会为小米提供股权销售方面的协助。(永妍)

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