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苹果VS亚马逊:哪一只股票是更好的选择?

http://finance.sina.com   2018年10月03日 07:16   北京新浪网

  近年来,大科技公司的股票已经成为美股牛市的灵魂,而投资者对这些股票也越来越依赖。只不过,并不是所有科技公司都是一样的存在。

  MarketWatch刊文称,比如市值最大的两家科技公司苹果和亚马逊,就在许多方面都截然不同,大家之所以经常将两者相提并论,其实只是因为他们在体量和统治力方面略有相似而已。

  8月间,苹果的市值超越1万亿美元,成为了历史上第一家万亿量级的上市公司。随后,亚马逊在9月上旬也越过了这一关口,遗憾的是未能将万亿水准保持下来。

  许多投资者都迫不及待地想要同时投资这两家公司,但是,这样的做法真的合理吗?

  或者,大家还是应该仔细对两者的股票进行一番比较,选出更好的一只。毕竟,当两只这样重量级的股票同时进入投资组合,后者就几乎不会再有什么剩余的空间了,这显然不符合多元化的原则。

  股票动能:亚马逊胜

  苹果和亚马逊的股票都是无可置疑的赢家,在许多各个不同的周期当中都跑赢了标普500指数为代表的大盘。不过,与苹果相比,亚马逊急速攀升的身影显然让人要印象深刻得多。

  具体而言,近一年的回报率,标普500指数是15%,苹果是49%,亚马逊是108%;近三年,大盘44%,苹果100%,亚马逊270%;近五年,大盘71%,苹果220%,亚马逊544%;近十年,大盘200%,苹果1370%,亚马逊3400%。

  目标价格:亚马逊胜

  当然,过去的一切已经过去,现在要看的是未来。那么,那些“聪明钱”是如何看待两只股票的未来的?9月底,Stifel和Jeffries不约而同,都将亚马逊的年内目标价格确定为2525美元,这就意味着,他们相信,尽管亚马逊今年迄今为止已经上涨了60%以上,但是从现在到年底,该股还有大约20%的上涨空间。

  相比之下,苹果的目标价格就远没有那么振奋人心了。比较近期的目标价格发布当中,野村和JP摩根的年底预期都是215美元,甚至还略低于当前股价。当然,这并不是说苹果的前途注定就是下跌,但是研究机构的这种看法差异显然是说明了不少东西的。

  当前估值:苹果胜

  基于未来十二个月盈利预期的前瞻市盈率,苹果还不到17,甚至低于大盘和科技股整体水平——标普500指数是大约18,而科技股指标纳斯达克100指数接近22。

  至于亚马逊,众所周知,该公司一直以来都是看重成长远超看重利润的方针,目前的股价相当于盈利预期的近80倍。此外还需要补充的是,苹果市值近1.1万亿美元,而其现金和投资的规模也有大约0.25万亿美元,对于公司的投资者而言,这显然是一道非常强大的安全网。

  近期产品:苹果胜

  近期,苹果和亚马逊在新产品发布方面都有大动作。苹果推出了一个新的智能手机系列,智能手表也宣告换代,亚马逊则发布了新的Echo语音助手系列产品,以及完成了Fire TV流媒体服务的升级。

  亚马逊持续创新,不断进军消费电子产品领域,这些进展都是非常重要的,但是毫无疑问,在硬件方面,苹果已经是高处不胜寒。行业观察家们估计,苹果今年将售出8500万部手机,而且他们的全部最新产品价签都已经达到了四位数。亚马逊的硬件更多还只能视为一种尝试,需要争取消费者的青睐,而苹果却已经是在赚取真金白银了。

  盈利业绩:苹果胜

  7月间,苹果发布了第二季度的财报,盈利和营收都超过了预期,而且对下一季度营收的预期也高于华尔街的整体水平。在新iPhone发售周期到来前,旧版手机销售疲软是顺理成章的事情,正因为如此,苹果的这份财报给市场留下了极为深刻的印象,也让大家对他们未来若干个季度的销售和利润更有信心了。财报发布后短短几个交易日,苹果的股价就上涨了大约10%。

  亚马逊的财报当然也可圈可点。该公司宣布,由于支出减少,财季利润创下历史纪录,碾压了华尔街的预期。不过,他们的营收却略低于预期,而且需要指出的是,这一次的利润大增主要是因为减少了雇用等方面的支出的缘故,在执着于以投入求成长的亚马逊,这恐怕很难成为什么长期趋势。

  整体而言,两个公司第二季度都传来了好消息,但是苹果的还是更鼓舞人心,也让大家更期待他们几周之后就要发布的下一份财报。

  高层领导力:平手

  要在库克(Tim Cook)和贝佐斯(Jeff Bezos)之间分出个高低上下,几乎是个不可能的任务。两位首席执行官都非常出色,而且各自的出色之处并不相同——贝佐斯是一位创造者,而库克是一位运营专家,要说谁一定就比谁“更好”,无论怎样都是难以服众的。

  54岁的贝佐斯是亚马逊的创建者,一直亲力亲为,二十年来已经成为科技行业的标志性人物。他处事果断,雷厉风行,正是那一代硅谷人的典型风格。对于亚马逊的运营,贝佐斯总是不愿意多说,而对于利润他似乎也不怎么关心,但是无论怎样,他强弓硬马,不断进军科技新边疆的努力确实取得了公认的成功。

  库克则相反,不是公司创始人,也不是产品打造大师。乔布斯(Steve Jobs)1990年代晚期选中了这位康柏的运营人才,而库克也为苹果带去了纪律。库克现年57岁,在公司动荡的岁月中一直扮演着生产和销售整合者的角色,如果没有他,苹果是断难成长到今天的规模的。

  综合评分:苹果胜

  这样的结论并不是说亚马逊就不优秀。这家电子商务巨头还有许多发挥的空间,而且还将持续保持他们的创新活力。只是,苹果拥有更多的现金(而且也通过派息将现金回馈给股东),再加上他们的新产品发布情况乐观,用户群忠心耿耿,这些都更令人难以忽视。

  亚马逊目前毫无疑问拥有更强大的动能,但是市场的潮流总是反反复复。亚马逊固然潜力巨大,但是潜在的波动也同样巨大,相比之下,还是苹果的资产负债表更让人安心吧。

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