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关于中期选举,敢不敢赌个大反弹?

http://finance.sina.com   2018年10月29日 07:59   北京新浪网

  今天可能是A股空仓的人最开心的一天——期盼已久的白马之王茅台开始带头杀跌了。

  市场著名传言:白马不跌,A股无底。现在很多人总算是看到了一丝希望,虽然这个希望只是至暗时刻到来的起点。

  其实上周白酒板块就开始松动了,作为行业龙二的洋河跌停——《白酒梦碎,恐慌世界之最》。

  看一个数据:

  居民上杠杆的速度令人发指,杠杆上到哪里去了大家心里有数。过去这些年,我们真正做到了把老百姓的命运,通过钢筋水泥,跟国运绑定在了一起。

  消费什么的,如果房价不涨,大家心里没底,就不会愿意消费,尤其是高端消费。所以茅台的估值回归是这个大背景下的一个缩影,而且刚刚开始。

  再看大洋彼岸。

  对于美股,从高点下跌10%算回调,跌20%以上就进入熊市。目前标普500跌9.28%,依然在回调和熊市之间抉择。而近期的波动,一部分是对明年财报的预期,一部分是对临近的中期选举的恐惧。

  我认为美股就此进入熊市的概率很小,甚至中期选举过后,如果共和党继续掌控两院,可能会展开反弹。因为,美国即便已经处在经济扩张的尾声了,当前依然是全球最强劲的发达经济体。资本总要有个去处,如果你是资本本人,你会选择基本面底还没到的新兴市场,还是牛市回调中的发达市场?

  全球资本就像一锅汤,哪里温度高哪里就会咕嘟出泡泡。而美元就是搅拌棒,它的波动、它的利率、市场对它的预期、以及它背后的经济基本面,不停地在搅拌着这锅汤。

  一般情况下,资本会在新兴市场和发达市场之间玩跷跷板。新兴市场欣欣向荣的时候,一部分资本会充斥进来获取超高回报,这是发达市场所不可能给予的回报。而新兴市场危难时期,资本则会退避三舍,回到发达市场。

  目前我们正在经历的就是这个状况,而这个状况是由美元大规模回流美国所造成的,为什么回流?因为美元收益率在提高,税在降低。

  未来一段时间依然要围绕美元这个主线的两个分支:

  美元利率涨→美元需求涨→美元涨→美元资产涨

  美元利率涨→企业成本涨→美元资产跌→美元需求跌→美元跌

  今年的前半段走的是第一个分支,后半段已经开始走第二个分支了。所以接下来假设美股真的大跌下来,资本对美元的需求减少,美元指数下跌的话,对人民币和人民币资产反倒是一个支撑。

  这里面也有一个度的问题,前期美股小幅回调时都会把全球市场带崩,A股当然也跟着崩。但如果美股从回调变成崩盘,或进入熊市,那全球其他市场反而会受到不同程度的支撑,因为一部分资本从美股逃出来要找下一个归处。

  但我依然觉得这个可能性比较小,因为美股进入熊市的条件还不充分,经济进入衰退的迹象也不明显(刚公布的3季度GDP还强劲增长了3.5%)。

  所以,美元这个搅屎棍,你要抓住它的把柄——利率。绝对利率握在美联储手里,相对利率取决于其他发达经济体(比如欧盟和日本),如果欧洲开始退出QE甚至开始加息(短期内不可能),美元会开始流出。

  美国加息和减税很大程度上就是为了把之前其他国家赚到的美元储备给吸回来,而中国的外储是最多的,所以美国的目标非常清晰,只要把我们外储给搞到手,美国经济就盘活了。

  而中国在这个情景内是一个很尴尬的存在,作为发展中国家,一定要承受美元回流的洗礼,但又在拼死抵抗外储流失。因为这是命根子——这么多年来的底气就靠着外储这个大钱包。

  所以资本外流的控制一定会越来越严,没有最严,只有更严。不要质疑当局的掌控力,一切手段皆有可能。

  比如最近听说几个大银行在揽美元的储蓄,年化收益率给到高达3.5%,而且还声称保本。对持有在岸美元出不去的人是很大的吸引力。(调查一下:最近收到过这类推广的网友举个手)

  如果这件事坐实了,那就是给境内美元造了一个池子,让你乖乖呆在里面不要想着往外跑了,跑出去也没有这么高的收益。这对维稳外储真真是极好的。

  总而言之,目前国际资本市场已经进入了存量博弈的阶段,没有新科技带动经济跳涨,也没有新货币助推资产价格,只能玩拔河。最后谁手里的筹码剩得多谁赢,而筹码就是万能的美元。

  那些手无缚鸡之力的新兴市场只能等着被抽干。而我们至少还在抵抗。

  哦对了,中期选举是11月6号,我们应该下周三白天会知道结果。目前主流媒体是认为民主党很可能把众议院抢来,但实际上未必。

  从历史数据看,中期选举结束后的一年,标普500的平均回报率是15.1%,远高于其他时期的平均6.8%。所以这里有个高赔率的赌注可以下:如果民主党如期拿下众议院,未来一年标普的回报也许不会太差;但如果民主党意外什么都没拿下,那市场可能会来一波反弹。

  如果你喜欢赌,可以买3倍做多标普500的ETF,代码是UPRO。11月6号以后结果出炉后如果市场反弹,可以赚一笔。如果继续杀跌,你当然也有巨亏的风险,愿赌服输。

  不喜欢赌的胖友,可以更理性的选择方向,我可以给你一些参考。如果国会两院被共和党掌权,利好的板块有:医药、周期型消费、银行、国防军工、石油天然气;如果被民主党掌权,利好的板块有:新能源、运输、医疗保险。

  我更倾向于共和党继续掌权,所以我准备不做空大市,且逐步做多石油。

  今天是想到哪写到哪,可能有点不成体系。近期我有想法想把我的一些内容进行系统化的整理,因为经常有出版社找我合作出书,但我的东西太碎太杂,很难整理成书。所以我想花点时间整理一下,哪怕不出书,也想以长文的形式做个梳理。

  这个过程中可能会占用一部分平时日更的时间,所以未来一段时间可能不会保持日更,请大家谅解。

  没有我的日子里不要过度思念,晚上寂寞难耐了可以翻翻我的历史文章,很多人是翻历史翻出了惊喜。别怪我没告诉你。

  来源:投研帮王了了

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