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川普将美联储视为市场动荡的根源

http://finance.sina.com   2019年08月14日 12:56   北京新浪网

  新浪美股讯 北京时间15日消息,随着全球市场对国际贸易局势及美国经济日益感到担忧,美国总统唐纳德•川普(Donald Trump)周三将美联储政策视为近期市场动荡的罪魁祸首。 

  川普在推特上写道,去年四次加息“美联储行动得太快“,在扭转局面并削减借贷成本方面,”现在已经非常、非常晚了”。

  周三早些时候,白宫贸易顾问彼得•纳瓦罗(Peter Navarro)表示,美联储应“尽快”降息50个基点,他称此举将助推“道指突破30000点”。 

  截至目前,美国主要股指都已经下跌逾2.5%,债券投资者已将部分美国国债收益率推至历史低点。 

  更令人担忧的是周三美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂,这种现象被视为美国经济衰退的前兆。 

  这或许是迄今为止美国经济前景在过去12个月发生变化的最具戏剧性的证据,从风平浪静、持续增长,到长达10年扩张的风险不断上升。 

  美国经济偏离轨道往往是受到某种冲击的结果,例如,2001年短暂的经济衰退之前,互联网股市泡沫崩溃;在更严重的2007-2009年经济大衰退之前,美国房地产和信贷市场崩溃。 

  今年以来,尤其是自5月以来,川普的贸易言论及与贸易伙伴交恶的行为都刺激着市场。投资者的行为似乎表明,这种冲击可能已经到来。  

  贸易紧张局势导致全球贸易量下降。德国由于对出口的依赖,其经济增长在第二季度出现了萎缩。此外,全球经济的不确定性也在增长。 

  俄勒冈大学(University of Oregon)经济学教授蒂姆•杜伊(Tim Duy)说,“挑战在于,川普的贸易政策被证明是如此反复无常,以至于你无法消除不确定性。”

  截至去年9月,美联储对美国经济的前景相对乐观,预计川普政府在2018年推出的1.5万亿美元大规模减税政策和支出刺激计划将维持经济增长,并证明稳步加息是合理的。 

  然而,刺激计划的消退速度快于预期,甚至让一些美联储官员感到借贷成本被提得太高。

  随着美联储在7月末的议息会议上降息,这也意味着美国央行几乎用尽了一半的降息”弹药“,并且最终终结了自2015年开始的一系列加息进程。 

  联邦基金期货合约的投资者目前预计,在2019年剩余的三次议息会议上,美联储每次都将降息25个基点,这将使基准利率降至1.25%至1.50%之间。  

  川普希望把经济作为他在2020年竞选总统连任时的核心政绩,他表示美联储进一步降息的速度不够快。一年多来,他一直在指责美联储加息,甚至将其视为美国经济的一个更大的持久的潜在风险。 

  实际情况是,与前两次经济衰退相比,美联储降息走在了收益率曲线出现倒挂之前。 

  在2001年和2007年经济衰退期间,即使在收益率曲线出现倒挂后,美联储还在加息,并且直到大约一年后经济衰退前的几个月才开始降息。 

  就目前的情况而言,美联储在1月份发出了政策转变的信号,当时它排除了进一步加息的预期,并在周三收益率曲线出现倒挂的前两周下调了利率。  

  前美联储主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)在访谈中回答美国是否正陷入经济衰退的提问时表示,美国经济依然“足够强劲”,足以避免经济下滑,但衰退可能性明显上升了。

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