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安信高善文:寬信貸、低通脹、弱增長和強改革利於資本市場發展

http://finance.sina.com   2020年06月29日 04:08   北京新浪網

  新浪財經訊   6月29日安信證券舉辦中期策略會。在這題爲《變局之中開新局》的中期策略會上,安信證券首席經濟學家高善文進行了主題演講。

  高善文認爲,疫情以來,經濟活動已經完成了微型反彈的右側,結構性的抑制因素逐步凸顯,中小企業和中低收入羣體將面臨更大的困境。同時,高善文稱,國際關係的惡化有可能使全球經濟長期的增長趨勢出現惡化。

  高善文指出,疫情有可能長期、系統性的降低航空、酒店的需求,但對餐飲的抑制程度更弱。而商務社交和航空的需求的線上化會永久打擊這些板塊。

  高善文稱,疫情後時代的恢復過程之中,儘管大企業的零售已經回到了超過疫情前的水平。但中小企業的零售仍然非常弱,接近2位數的負增長,恢復趨勢顯著弱於大企業。一部分服務業恢復的難度,比如餐飲、文化娛樂,航空,旅遊,酒店等等相對更困難。

  對當前的宏觀環境和資本市場,高善文用“寬信貸、低通脹、弱增長、強改革”來概括。

  第一、寬信貸。高善文指出,儘管貨幣政策在前期是見好就收,但信貸、社融的供應相對經濟的需求更大,整體信貸環境更寬鬆,資本市場流動性相對充裕。

  第二、低通脹。高善文稱,全球的低增長導致國內在增長上面臨諸多壓力,2019年的通脹儘管一度有上升的壓力,但是通脹水平在走低,通貨緊縮的可能性仍然很小。

  第三、弱增長。高善文稱,經濟刺激政策在基礎設施領域具有很強的影響,儘管房地產在強恢復,但是可維持的增長率相對疫情前相比並不更高,在後疫情時代的整個的增長率相對疫情之前相比被系統性地降低了。

  第四、強改革。高善文認爲,在大家都沒有充分重視的同時,國內改革的力度非常大,而且改革的範圍也非常大。

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