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9月新增人民幣貸款和社會融資仍超預期 央行或有意維持寬信用政策

http://finance.sina.com   2020年10月14日 04:38   北京新浪網

  9月新增人民幣貸款和社會融資規模仍超預期增長 央行或有意維持寬信用政策

  來源:財聯社

  財聯社(北京,記者 張曉翀)訊,央行週三公佈金融數據顯示,9月新增人民幣貸款和社會融資規模仍超預期增長。分析人士指出,整體看當前寬信用政策以維持爲主,並未進一步加碼。信貸和社融規模已處於高點,後期或有見頂可能。

  分析人士認爲,表外和政府債券是9月支撐社融超預期的關鍵,另外9月貸款結構繼續改善,信貸結構中居民和企業中長期貸款增長仍明顯,顯示對未來經濟的預期較爲樂觀。

  央行調查統計司司長阮健弘在當日發佈會上表示,今年前三季度中國信貸和社融增速合理增長,還沒到偏快增長的狀況。今年受疫情影響,宏觀槓桿率會出現階段性上升。當前面臨特殊情況,宏觀槓桿率提升適應宏觀政策,是支持疫情防控和國民經濟恢復的一個體現,應當允許宏觀槓桿率階段性上升,擴大對實體經濟的信用支持。

  華創證券首席固收分析師周冠南對財聯社表示,當前生產端持續恢復,信貸需求較爲充足,10月作爲四季度首月,預計信貸投放一般會季節性回升,不過信貸規模或已經見頂,社融規模估計四季度後半段見頂。

  不過東吳證券宏觀分析師陶川判斷,此輪寬信用仍將在年內延續,信用擴張拐點可能在明年一季度出現。四季度社融增量或爲6.5萬億元左右,全年增量36萬億,社融存量同比增速將進一步上行至14%左右。

  市場人士對社融增速判斷的分歧主要在於後續政府債券的支撐程度。

  據西部證券宏觀經濟團隊測算,四季度政府債券剩餘額度約7,800億元,距全年貸款目標還有3.3萬億元。年內剩餘三個月平均政府債和貸款額度較9月均有所回落,預計對四季度社融增速的支撐有所減弱。但隨着經濟不斷回暖,企業和居民部門的融資需求上升也會對社融有所支撐。

  今日央行數據顯示,9月末社會融資規模存量爲280.07萬億元,同比增長13.5%。9月份,社會融資規模增量爲3.48萬億元,比上年同期多9,630億元。9月新增人民幣貸款1.9萬億元,預估爲1.7萬億元,8月爲1.2775萬億元。前三季度人民幣貸款增加16.26萬億元,同比多增2.63萬億元。

  此外,外幣貸款、股票融資亦延續今年以來的強勁增長。在拖累社融的因素中,9月委託和信託貸款同比則小幅縮減,受利率上行影響,企業債券淨融資同比減少逾1,000億元,創下年內最大降幅。

  數據並顯示,9月末廣義貨幣(M2)餘額216.41萬億元,同比增長10.9%,增速分別比上月末和上年同期高0.5個和2.5個百分點;狹義貨幣(M1)餘額60.23萬億元,同比增長8.1%,增速分別比上月末和上年同期高0.1個和4.7個百分點。

  分析人士指出,國內經濟活力持續提升,財政支出力度的加大,信貸投放較爲積極,推動M2增速上升。M2與M1剪刀差短期走闊,隨着財政資金到位,剪刀差會進一步收窄。

  此外在地產政策進一步收緊,房企去槓桿影響下,9月表外信託貸款繼續回落。同時M1增速的邊際放緩也反映出樓市或已降溫。

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