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端午節前央行3天淨投放5000億 機構預計後續或擇機降準

http://finance.sina.com   2020年06月24日 05:03   澎湃新聞

  原標題:端午節前央行3天淨投放5000億,機構預計後續或擇機降準

  不同於上週在公開市場淨回籠資金,臨近端午假期和半年末時點,央行本週開啓了大額淨投放模式。

  端午假期前的最後一個交易日,爲維護半年末流動性平穩,央行6月24日進行了1800億元7天期逆回購操作,價格與前期持平。此前,央行先是在6月22日進行了400億7天期逆回購和800億14天期逆回購,6月23日又進行了900億7天期和1100億14天期逆回購,由於沒有資金到期,央行三天淨投放了5000億元。

  在大額淨投放的加持下,銀行間市場隔夜資金價格大幅走低。

  不過上週開始,DR007已經悄然回到2%上方,與2月疫情初期水平相當。央行曾在去年4月給出判斷貨幣政策“鬆緊適度”的建議,即直接看流動性,最簡單的指標就是看銀行間的回購利率,如DR007,即銀行間存款類金融機構以利率債爲質押的7天期回購利率。

  對此,中信證券明明債券研究團隊表示,貨幣政策的邊際收緊和引導資金利率上升,並非出於去槓桿,而是引導資金利率上行回歸利率走廊框架,有利於穩定資金利率,增強對資金利率的調控。

  “6月半年末,預計央行仍然會維護相對寬鬆的資金面以保障半年末時點(對比2019年半年末),後續資金利率中樞大概率維持在政策利率-25bp左右的水平,即1.95%。前期長端利率的調整基本已經反映了資金利率的上行,後續長端利率仍將處於震盪行情,趨勢性行情仍然缺乏明確的驅動因素。”明明表示。

  6月17日國常會要求綜合運用降準、再貸款等工具,保持市場流動性合理充裕,全年人民幣貸款新增和社會融資新增規模均要超過上年,並進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款等方式,推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。

  興業研究認爲,6月17日國常會提前部署降準,並強調保持流動性合理充裕,預計央行將擇機進行降準操作。短端利率或因月末與跨季、跨半年因素持續承壓,但預計資金價格大幅上漲可能性較小,短期擾動緩解或央行降準落地後可能邊際有所下行。

  “下階段,貨幣金融政策將繼續加大對實體經濟的支持力度,隨着CPI漲幅進一步回落,降準和降息仍有空間和必要,適時適度調降存款基準利率,引導LPR下行,實現直接融資和間接融資成本‘雙下降’。”中國民生銀行首席研究員溫彬指出。

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