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境外人民幣市場綜述:流動性平穩 主要貨幣市場利率全線下跌

http://finance.sina.com   2020年03月26日 20:24   北京新浪網

  流動性平穩,主要貨幣市場利率全線下跌---2020年2月境外人民幣市場綜述

  來源:中國貨幣市場 

  內容提要

  2月,離岸人民幣(CNH)兌美元即期匯率升值,在岸人民幣(CNY)兌美元即期匯率貶值,主要人民幣對一籃子貨幣匯率指數下降;CNY兌美元1年期掉期點下降,CNH兌美元1年期掉期點上升,在岸和離岸月均掉期點差擴大。離岸市場人民幣債券發行額350.6億元,環比減少70%。離岸人民幣貨幣市場流動性平穩,主要貨幣市場利率全線下跌。

  1

  境外人民幣存款

  2020年1月,香港人民幣存款6125.3億元,環比減少196.8億元,降幅爲3.1%。其中,與跨境貿易結算有關的人民幣匯款總額爲4046.9億元,環比減少1364.3億元,環比下降25.2%。1月,臺灣人民幣存款規模2559.2億元,環比減少51.2億元,降幅爲1.96%。根據最新公佈數據,2019年12月末,新加坡人民幣存款餘額1180億元,比上季度下降3.3%。     

  1月,香港人民幣存款中,活期及儲蓄存款爲2149.1億元,環比減少90.7億元;定期存款爲3976.2億元,環比減少106億元。經營人民幣銀行業務的認可機構數目爲138家,環比增加0家。

  2

  離岸人民幣外匯市場

  2月,離岸人民幣(CNH)兌美元即期匯率升值,在岸人民幣(CNY)兌美元即期匯率貶值,主要人民幣對一籃子貨幣匯率指數下降;CNY兌美元1年期掉期點下降,CNH兌美元1年期掉期點上升,在岸和離岸月均掉期點差擴大。

  即期市場:2月28日,CNH收於6.9762,較上月末升值0.3%,CNY收於6.9896,較上月末貶值0.9%,月均價差(CNY-CNH)爲96bp,較上月擴大30bp。CFETS人民幣匯率指數收於93.10,環比上升0.1%,參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數分別爲96.60和92.21,環比分別下降0.1%和1.2%。香港全球離岸人民幣匯率指數RXYH收於93.79,環比上升0.9%。

  2月,在岸和離岸人民幣兌美元即期匯率主要受新型肺炎疫情影響,呈現出“升值-貶值-升值”的震盪行情。2月3日至2月6日,CNH和CNY均呈現單邊升值的趨勢,較月初分別上漲0.8%和0.5%;2月7日至2月20日,受疫情嚴重化的影響,CNH和CNY均呈現單邊貶值的趨勢,CNH和CNY均“破7”。2月21日至2月28日,受疫情緩和的影響,CNH和CNY均又呈現單邊升值的趨勢,並在2月28日當天升值至7以下。

  遠期市場: 2月28日,CNH 1年期掉期點收於766bp,較上月末上升114bp;CNY 1年期掉期點收於546bp,較1月23日下降19bp。在岸和離岸月均掉期點差(CNY-CNH)爲150bp,較上月擴大35bp。

  匯率衍生品市場:2月,港交所USD/CNH期貨合約成交159711張,環比上升5.7%,月底未平倉合約26242 張,環比上升12.4%;USD/CNH期權合約成交1690張,環比上升149.3%,月底未平倉合約3123張,環比上升61.1%。CME USD/CNH期貨合約成交19132張,環比上升9.6%,月底未平倉合約1896張,環比下降2%。新加坡交易所2月USD/CNH期貨合約成交962032張,環比上升14.2%,月底未平倉合約62956張,環比下降1.7%。USD/CNH期權合約成交15張,環比下降40張,未平倉合約95張,環比上升15張。

  3

  離岸人民幣債券市場

  2020年2月,人民銀行在香港發行3個月期央票200億元、1年期央票100億元,總計300億元央票。採用荷蘭式招標方式發行,招標標的爲利率。此舉有利於豐富香港市場高信用等級人民幣投資產品系列和人民幣流動性管理工具,滿足離岸市場投資者需求,完善離岸人民幣收益率曲線。2月,離岸市場共發行17只人民幣債券,環比減少12只;總髮行額350.6億元,環比減少70%。

  4

  離岸人民幣貨幣市場

  貨幣市場:2月,離岸人民幣貨幣市場流動性平穩,主要貨幣市場利率全線下跌。2月末,香港銀行間同業人民幣拆借利率(CNH Hibor)隔夜、7天、3個月和1年期利率分別收於2.12%、2.55%、2.96%和2.97%,較上月末分別下降282bp、118bp、39.6bp和33.2bp。隔夜和7天拆借利率變動幅度較大,月末資金價格未出現翹尾現象,反呈現下行趨勢。拆借利差方面,2月末,離岸對在岸拆借利率(Hibor-Shibor)隔夜、7天、3個月和1年期平均利差分別爲104.5bp、59.9bp、51.6bp和32.3bp,環比分別增加0bp、10.4bp、20.3bp和4.5bp。2月末,CNH掉期隱含利率7天、3個月和1年期分別收於3.59%、2.90%和2.50%,環比分別上升150bp、19bp和下降14bp。2月末,3個月和1年期CNH兌美元交叉貨幣互換(CCS)利率分別收於2.40%和2.09%,環比分別減少47.5bp和44.9bp。

  5

  境外人民幣市場動態

  倫敦金融城和中國人民銀行歐洲代表處2020年2月3日聯合發佈的報告顯示,2019年前11個月,倫敦人民幣離岸業務保持高速增長,中英跨境人民幣業務結算量同比增幅高達66%。最新一期《倫敦人民幣業務季報》顯示,2019年前11個月,中英跨境人民幣業務結算量再創新高,達5893億元人民幣;倫敦證券交易所點心債新發行量同比增長15.5%,發行額增加20億元人民幣。倫敦的人民幣交易、清算和結算量繼續達創紀錄水平。

  2月11日,中國農業發展銀行成功定價增發境外5年期固息人民幣債券,規模爲15億元,增發後債券總規模達45億元;此次增發收益率爲2.98%,比當日境內同期限品種收益率水平低4.3bp,認購倍率峯值達到8.3倍,最終認購量居首的機構爲境外央行。

  執筆人:孫欣欣

  作者:中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心研究部

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