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高盛:歐盟經濟復甦計劃仍有調整餘地

http://finance.sina.com   2020年06月30日 18:32   北京新浪網

  來源:智堡  

  5月底,歐盟委員會通過了高達7500億歐元的復甦計劃提案,不過高盛認爲該計劃中還有5點修改餘地。首先,該計劃的規模和組成存在爭議,高盛認爲可以縮小規模至6000億歐元,其中包括4000億歐元的撥款和2000億歐元的貸款,提升撥款佔全部資金的比例。這樣直接向國家發放撥款既提供了一定程度的確定性,又減少了貸款帶來的政治污點效應。

  其次,該計劃的國家資金分配存在爭議,資金分配的模擬結果嚴重偏向南歐,由於從經濟指標來看,以意大利、西班牙和希臘爲首的南部國家的確比北部國家要嚴重得多,但考慮到“節儉四國”的牴觸,高盛認爲向意大利提供約800億歐元和向西班牙提供約700億歐元的撥款爲最佳。

  第三,鑑於一直以來歐盟資金支出的“拖延症”,復甦計劃承諾中的支出可能最終會被後置。但高盛發現這種時間的延遲是源於拿到資金後使用的時間較慢,而歐盟資金撥付的時間並不會太過延遲,目前歐盟復甦計劃的大部分撥款將在2022年 (而非2021年) 發放,僅屬於微微滯後狀態。

  目前還不清楚該計劃的撥款是用於資助現有支出還是未來預算,高盛認爲撥款的目的是作爲直接刺激計劃的資金來源,以支持經濟面臨風險且財政空間有限的國家,而貸款可能會直接爲財政空間有限的政府的額外公共投資提供資金。 第五,與撥款有關的附帶條件仍在辯論中。

  原因有二,第一是“節儉四國”反對由歐洲委員會全權負責,而另一些國家則認爲,通過歐盟理事會進行決策會提高效率和速度。另一個關鍵點則是對各國對歐盟資金使用的監控問題。高盛認爲歐盟委員會和歐盟理事會可以立下3年目標,並一年兩次監督執行和檢查資金的使用。

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