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乳企收購牧場背後:奶源爭奪戰打響

http://finance.sina.com   2020年10月30日 11:59   中國經營報

  乳企收購牧場背後:奶源爭奪戰打響

  本報記者/孫吉正/北京報道

  牧業作爲重資產的上游產業,經歷了多年低谷,終於迎來了上升期。自今年以來,頭部乳企開始在國內大量入股和收購牧場,優然牧業等上游企業也着手登陸資本市場。

  而衆多企業搶佔上游資源的背後,是由於今年春節以來原奶價格的飛速上漲,壓縮了衆多乳企的利潤空間。爲了保證獲得原奶價格的穩定以及利潤,很多企業選擇繼續強化上游產業。

  此外,自去年巴氏奶升溫以來,衆多乳企包括伊利、蒙牛在內均加入了競爭。但由於巴氏奶冷鏈的限制,出現了全新的品種超巴奶(殺菌溫度爲125~138℃,保持2~4/秒,並將產品冷卻到7℃以下進行貯存和銷售)。超巴奶保質期延長到15天左右,極大地擴展了供應區域,這就使得供應鏈覆蓋到三四線城市乃至城鄉地區成爲可能。

  “普通的液態奶可以將原奶吹成大包粉,再調製成牛奶出售,這意味着乳企可以從國外大量低價進口大包粉,但超巴奶的崛起意味着企業需要在國內各個區域建立牧場。”獨立乳業分析師宋亮說。

  此外,通過今年奶價飛速上漲可以看出,大牧場具備生產成本穩定的優點,因而在今年就出現了乳業爭相競買大牧場的情況,宋亮進一步表示。

  奶源爭奪戰打響

  國家農業農村部統計顯示,國內奶價已經連漲5個月,截至10月末,內蒙古、河北等10個奶牛主產省份生鮮乳平均價格3.95元/公斤,比前一週上漲0.3%,同比上漲3.9%。 目前的生鮮乳價格已經到了自2018年以來的最高水平。根據中國乳業貿易月報,2020年1~8月,我國大包粉進口70.46萬噸,同比下降-3.9%,均價3340美元/噸,同比增長12.5%。

  原奶價格不斷上漲的主要原因是奶牛存欄量持續減少。乳業專家王丁棉告訴記者,在2019年,原奶價格持續走低導致了很多散戶減少了存欄量。2020年初的疫情期間,進一步減少了存欄量,導致今年春季以來,散戶手中存欄量達到谷底。王丁棉認爲,在未來的一到兩個月內,原奶價格仍舊會繼續上漲,因爲存欄量的恢復需要一定週期。

  有奶農告訴記者,除了上述原因之外,去年底國內奶牛出現的結節病疫情,直到目前都沒有徹底根除,且結節病使得母牛更容易發病且死亡,這使得奶農不敢大面積增加存欄量。

  公開資料顯示,2019年8月,在新疆地區首次發現了牛結節性皮膚病。根據農業部的公告顯示,截至今年10月末,浙江、江西、福建、浙江、安徽、廣東都已經有結節病疫情。

  根據奶農的說法,目前市場流通的原奶價格已經達到了6.5元/公斤,接近去年價格低谷的3倍。很多乳企爲了爭奪奶源,與奶農簽訂了兩到三年的長期供應合同,價格也到了4.5元/公斤。“以往,長期合同很少能夠超過2.5元。”奶農說。

  原奶價格的上漲,導致了乳企生產成本逐步上升,梳理今年乳企第一季度和半年報來看,由於絕大部分區域乳企自給率較低,因而上半年的財報淨利潤均大幅度下滑甚至虧損。

  但值得注意的是,以上游養殖爲主的企業今年均交出較爲亮眼的成績單,中國聖牧預計上半年盈利1.3億元,去年同期虧損735萬元;現代牧業淨利潤2.26億元,同比上漲69%。

  現代牧業總裁高麗娜在接受記者採訪時表示,目前市場的原奶價格確實存在過高的問題,正常來說,原奶正常價格應該維持在4元左右。此輪原奶價格上漲還是供求關係的原因,雖然絕大部分企業擁有自己的牧場,但仍舊會向外界採購原奶。此次疫情導致進口大包粉減少,國內原奶價格一路上漲,使得乳企意識到上游產業穩定的重要性。

  “自下半年以來,伊利控股的優然牧業開始大量收購資產,而蒙牛也開始要求增加存欄量。此外,該輪奶價上漲明顯可以看出大牧場的生產成本遠低於小牧場,因而今年很多企業都在搶佔牧場資源。”高麗娜進一步表示。

  在近期舉辦的中國奶業D20強峯會上,伊利集團執行總裁張劍秋表示,未來5年伊利將投入300億元,在資金、技術、良種奶牛、飼草種植等方面扶持上游奶業。蒙牛則在今年7月完成了加持中國聖牧的交易,由3.83%增至後的股本約17.8%,成爲中國聖牧單一最大股東,至此,蒙牛成爲了現代牧業和中國聖牧的大股東。與此同時,伊利旗下的優然牧業也啓動了赴港IPO,目前優然牧業的總存欄已與現代牧業相當。

  以近期恆天然出售的兩座牧場爲例,分別出售給三元和優然牧業,在這個時間點出售並不是偶然,根據恆天然的財報顯示,恆天然從去年開始就準備出售兩座牧場,到了今年出售主要還是終於有買家的出現。無獨有偶,9月底,伊利披露擬16.61億港元收購中地乳業;中國飛鶴擬以30.71億元對價收購原生態牧業;在去年的12月底,光明乳業以7.5億元競拍了輝山乳業在江蘇的牧場和工廠。

  “在經濟內循環的前提下,大牧場所具備的優勢開始逐步顯現,可以預測的是,未來上游產業將決定乳業在下游的市場方針,因而我們可以看到頭部企業都開始着力佈局上游產業。”宋亮說,但在短期時間來看,由於原奶的價格上漲以及疫情影響,大部分乳企都會在今年受到不同程度的影響。

  鮮奶中的較量

  乳企競購大型牧場,除了增加奶源的自給率以外,實際上還有更多考量。即爭奪鮮奶的市場主控權。按照行業人士的觀點,消費者已經開始越來越重視鮮奶與普通牛奶的區別。

  中國報告網數據顯示,巴氏奶2019年市場規模達到343億元,其年增速從2011年以來基本保持在7%以上,2015~2019年複合年均增長率8.8%。低溫奶目前已經有了300億元的市場規模,在未來的幾年會達到500億元以上的市場。

  2017年4月,蒙牛正式成立鮮奶事業部。2018年初,蒙牛推出3個鮮奶子品牌:新鮮嚴選、每日鮮語、新鮮工廠。伊利則立足哈爾濱市場佈局鮮奶品牌百格特。2019年,君樂寶推出保質期達到19天的鮮奶悅鮮活,其產品覆蓋的市場半徑大大增加。

  “巴氏奶由於保質期短、低溫保存、冷鏈運輸要求高且僅有7天的保質期,導致其覆蓋半徑始終受限,限制了北方奶源向南方運輸的半徑,超巴奶則成爲搶佔南方低溫奶市場的最好產品。”宋亮說。

  資料顯示,中國乳製品工業協會在解釋巴氏殺菌技術的時候提到,超巴氏殺菌技術是指殺菌溫度爲125~138℃,保持2~4秒,並將產品冷卻到7℃以下進行貯存和銷售。超巴技術只是個統稱,包含多種技術模式。

  記者瞭解到,超巴奶並不是近年來才有的概念。此前,很多進口超市所出售的進口配製巴氏奶均是超巴奶的一種。目前,國際上所述的超巴奶技術分爲兩種,英式ESL工藝,將牛奶加熱到90℃保持5秒鐘瞬時降溫,保質期通常爲14~30天;美式ESL工藝瞬時加熱溫度則可達到138℃,保持2秒,保質期可延長至45~60天。

  “從技術層面,超巴奶與巴氏奶並沒有關係,但因爲超巴奶保留了巴氏奶的一些特點,因而對消費者而言,一時間是很難區分的。”宋亮說。但從產品力而言,超巴奶確實具備更大的市場空間,給很多以巴氏奶爲主要產品的乳企提供了擴大產品覆蓋半徑的能力。

  今年7月,在江蘇光明銀寶乳業工廠的開工儀式上,生產的第一批鮮奶產品“新鮮牧場”進入公衆視野。不同於光明以往主打保質期7天的低溫巴氏奶,“新鮮牧場”採用的是超巴工藝,保質期可達15天。光明乳業董事長濮韶華也表示,“新鮮牧場”幫助光明乳業很好地阻擊了競品,拓寬了銷售半徑。

  超巴奶相較於巴氏奶而言,從產品力上具備了衆多優點,但仍舊對企業提出了一定要求,特別是超巴奶的生產技術門檻要求企業具備大型牧場,在某個區域擁有一個大型牧場,意味着可以覆蓋周邊一大片區域。因而競買大牧場就成爲乳企進軍超巴奶的首要條件。蒙牛、伊利已經利用其規模優勢在南方加大奶源佈局力度,伊利在四川、安徽、浙江、湖北等地擁有自建、合作牧場2000多座,蒙牛也通過收購現代牧業在南方提高鮮奶供應能力。

  由於過去鮮奶的發展冷鏈運輸限制,因而鮮奶市場成爲區域乳企在行業的“護城河”。但隨着技術發展以及超巴奶的興起,使得頭部企業產品覆蓋的市場半徑大大增加,未來,鮮奶市場的競爭會進一步加劇。

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