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莫開偉在環球時報撰文:防範金融風險一刻也不能放鬆

http://finance.sina.com   2020年01月14日 10:27   環球時報

  原標題:莫開偉:防範金融風險一刻也不能放鬆

  莫開偉(作者是中國地方金融研究院研究員)

  防範化解金融風險既是金融業的永恆主題,也是國家經濟發展的重要任務。從目前全球金融運行情況看,2020年引起國際金融風險發生的可能性依然較高。

  美聯儲今年可能還會有2至3次降息,這將進一步激發全球其他國家央行拉起貨幣寬鬆閘門的衝動。目前全球資本市場金融脆弱性也在上升,尤其是發達國家和一些主要的新興經濟體,貨幣政策都在向偏鬆的方向調整,利率水平進一步下降,有的已經是負利率。低利率的環境鼓勵投資者過度追逐收益率,形成更大的風險敞口。使得全球資本市場,尤其是發達國家和一些主要新興經濟體資本市場的脆弱性上升。而且,我國金融業開放步伐加快舉世矚目,金融開放更能便利國際資本流動,加劇開放經濟體市場的波動性,也會加大金融監管的難度。

  從國內情況看,實體經濟、尤其是民營中小微企業融資難、融資貴困局並沒有破除,實體經濟整體效益及生存狀況沒有得到根本性改善,如果這種局面持續下去,有可能導致金融業不良信貸資產反彈,各種抗風險指標都有進一步惡化的可能。

  尤其還有重要的金融現實須引起重視:金融風險在過去一段時間一直是困擾中國經濟的一個問題,整個金融體系對經濟的支持也並沒有達到最佳效率狀態,對實體經濟的支持是相對脆弱的。而且,因爲過去一段時間,各種各樣脫離實體經濟的一些所謂監管套利金融創新比較厲害,導致了嚴重的資金“脫實向虛”等新的金融問題出現。雖然監管部門掀起金融監管風暴,出臺了理財新規,將非標業務並表,大大壓縮了金融市場混亂的空間,但一些潛在的非法經營風險仍有故態復萌的可能。

  去年以來,互聯網金融風險頻出、影子銀行風險暴露、不法金融機構等違法違規行爲擾亂市場等,頻頻成爲市場關注熱點,金融機構改革也正在邁入深水區。總體來看,目前整體影子銀行資產下降使得銀行與非銀金融機構之間的潛在傳染風險有所緩和,但鑑於兩者之間持續存在的關聯性,傳染性風險依然高企,非銀金融機構行業內的資產質量惡化和融資壓力仍然是銀行的風險來源。儘管持續的監管打擊對系統流動性產生了負面影響,導致信用較差、更依賴於非銀融資的借款人出現融資困難,但長期而言將構成整體系統的正面信用因素。影子銀行借款人的信用狀況普遍較弱,透過影子融資渠道的貸款不太可能完全轉移到銀行。影子銀行融資渠道的減少可能導致信用事件和違約數量增加,特別是在經濟增速放緩的環境下,對民營企業的衝擊可能會更爲嚴重。

  正因爲上述因素,銀保監會近日召開2020年全國銀行業保險業監督管理工作會議強調的重點任務就是堅決打贏防範化解金融風險攻堅戰。應該看到,防範金融風險沒有完成時,只有進行時。當前銀行業、保險業運行總體平穩,主要指標處於合理區間。但風險形勢依然複雜,存在着諸多不確定性和不穩定性,需要認真應對。

  金融機構的正常“新陳代謝”是市場經濟發展的必經之路。然而,金融機構又不同於普通企業,其因經營不善而退市會牽涉到普通金融消費者、債權人、債務人、投資者等多方糾紛,而金融市場的輿論效應對市場情緒的感染和風險的傳遞會起到連鎖反應,加劇高風險金融機構處置的複雜性。

  2020年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年,也是打好防範化解金融風險攻堅戰收官之年,金融領域的風險和挑戰依然較多。將金融業風險消滅在萌芽狀態,爲我國經濟穩健發展營造有利的金融環境,是當前全球經濟金融發展態勢及我國經濟金融發展現實賦予的使命。

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