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馬光遠:病毒正在開啓人類經濟史新的紀元

http://finance.sina.com   2020年03月25日 16:05   北京新浪網

  病毒正在開啓人類經濟史新的紀元

  來源:光遠看經濟  文 | 馬光遠

  最近我不止一次的在很多場合推薦傳染病與人類歷史方面的一些經典著作,包括戴蒙德的《槍炮、病菌與鋼鐵》、漢斯•辛瑟爾在1935年出版《老鼠、蝨子和歷史:一部全新的人類命運史》,以及歷史學領域享譽全球的大師麥克尼爾的《瘟疫與人》。

  麥克尼爾在《瘟疫與人》這本書中指出:研究人類的歷史,你一定會發現,傳染病一直在締造着人類歷史,民族的命運和人類的興衰,無論人類進化到何種程度。當然,也一直在改變和締造者人類經濟,人類的產業。在人類經濟發展的歷史上,傳染病的作用在很多情況下被低估了。

  比如,就當下而言,這次疫情一定對人類經濟的走向,包括人類文明的走向會產生重大的影響。也會對經濟學、經濟理論產生突破性的啓發和影響。我以昨天美國參議院通過的“2萬億”刺激計劃談談這個觀點。

  ▲ 圖片源自網絡

  美國兩黨就“2萬億”刺激計劃終於達成了協議,美國股市對這個結果給出的回答是歷史性的:標普500指數怒漲達9.38%,創2008年10月份以來最大單日漲幅;納斯達克綜合指數漲幅8.12%,創逾一週最大單日漲幅;道瓊斯工業平均指數則暴漲2112.98點,單日上漲點數創史上最大,11.37%的百分比漲幅也是1933年以來最大。美股這次的確抄作業了,因爲這種暴漲暴跌曾經是中國股市的專利。

  當然,考慮到人類面臨的前所未有的局面,宏觀經濟、資本市場、房地產等領域出現一切表現都已經無法讓人類驚訝了。面對全球經濟至少還將停擺三個月的事實,大家都在等美國最終的刺激計劃。

  現在,這個計劃出臺了,究竟對美國經濟、全球經濟,乃至我們每個人的錢包產生多大的影響。真的有必要做點思考。在前幾天美聯儲拿出“無限量”印錢的政策之後,我已經做了一些初步的分析,今天這個分析,是上一個分析的延續。

  首先,我非常同意尤瓦爾·赫拉利(《人類簡史》的作者)上週在《金融時報》發表的文章《冠狀病毒之後的世界》中的基本判斷:人類現在正面臨全球危機。也許是我們這一代人最大的危機。

  在他的這個判斷基礎上,我把程度說得再嚴重一點:這不僅僅是我們這一代人最大的危機,而是人類進入現代社會以來遇到的最大的危機。所以,赫拉利描述的是對的:“許多短期的緊急措施將成爲生活的一部分。這就是緊急措施的性質,它們加快了歷史進程。通常情況下,可能需要花費數年時間進行審議的決定,現在幾小時內即可通過。不成熟甚至危險的技術投入使用,因爲不採取任何行動的風險更大。整個國家都在大型社會實驗中充當豚鼠。”

  基於此,我不會拿正常情況下的學術理論和經濟學原理去評述當下各國所採取的措施,我認爲任何措施都不過分,因爲不採取措施肯定得死。有人說我們在飲鴆止渴,是的,這是毒藥,但不吃肯定得死,吃了說不定可以活着。就是這樣。之前很多對全球經濟樂觀的,認爲“中國經濟長期發展的趨勢不會改變的”,現在已經在修正自己過於樂觀的觀點,這也是對的,沒有人笑話或者揪住不放。

  第二、美國這次的刺激計劃是史無前例的。無論是美聯儲的“錢管夠”,還是美國政府提出的“2萬億”刺激計劃,都遠遠超過了2008年全球金融危機時的措施。這說明形勢的嚴峻。美聯儲也好,美國政府也好,已經拋開了所有繁文縟節和學術規則的限制。

  美國政府提出的“2萬億”刺激計劃的大體內容包括:爲小企業提供3500億美元的貸款,並涵蓋了一個5000億美元的基金以幫助遭受重創的行業、2500億美元的失業救助和750億美元的醫院救助。爲個人提供最高1200美元的現金支付,爲已婚夫婦提供2400美元的現金支付,爲每個孩子提供500美元的現金支付。

  注意,這是一個救助計劃,或者乾脆點,這是一個救命計劃,目的,就是讓企業活着,讓老百姓有錢消費。用米爾頓•弗裏德曼的話說,就是開着直升機撒錢。能不能這麼幹?能!以前就這麼幹過。有沒有副作用?肯定有,大多數情況下,如果印錢太多,惡性通脹就是這個計劃的套餐。

  ▲ 圖片源自網絡

  第三、這樣的歷史級的救市能不能讓全球經濟避免陷入衰退?答案是不知道!因爲全球經濟最終是否會陷入衰退,最終取決於疫情,取決於生產、貿易、投資、消費的基本秩序得到恢復(中國目前的勢頭不錯),如果疫情真的到9月份結束。我同意很多機構的判斷,今年全球經濟肯定是負增長。

  考慮到全球已經形成緊密的供應鏈體系,中國也不會好到哪裏去,這點要清醒。中國的兩個最大的消費市場,歐美如果走不出來,你的產品出口到哪裏去?中國的很多產品的原料的供應也在歐美,沒有供應,你拿什麼生產。所以全球仍然在一條船上,所以G20這個平臺儘快啓動全球協調機制是多麼的重要。吵架是最低級的,也是小孩子才幹的事。大船遇到風暴有傾覆的危險,船員們如果還在吵架,那很麻煩。

  第四、因爲不能確定現在全球採取的各種措施的最終效果。對所有人而言,目前最好的選擇就是找個安全的地方呆着。千萬不要在這個時候做起人生逆襲的美夢。我在上一篇文章中說,黃金勢必會興風作浪,一些地方過高的房價還會更高。就是這個道理。

  面對這麼一場根本不知道究竟會造成多大後果的危機。所有關於經濟理性發展的思考,所有關於政策的科學評估在這個時候顯得多餘。一切政策的出發點就是讓企業活着,讓老百姓有飯吃。相信我,“房住不炒”會繼續堅持,但房地產的穩定會提上政策的日程。一切避險的產品都應該在這個時候成爲你資產配置的首選,而不是繼續盯着風險資產有沒有“抄底”的機會。巴菲特從來不講抄底,這是他成功的原因。

  第五、美國的“2萬億”刺激計劃,會成爲全球宏觀政策的風向標。全球貨幣政策會繼續瘋狂,不癲狂,全球資產負債表會繼續惡化,這些都是次要的。只要人類可以協同一致躲過這一劫,任何政策都在選項裏面。千萬不要被書呆子誤導!

  考慮到美元的國際儲備地位無可替代,美元的避險屬性仍然存在,美元大跌的概率仍然很小。當然,美元的這種地位也決定了,美國可以通過“無限制”開火,讓全球承擔救市的成本,這也是全球其他國家的宿命。可以抱怨,可以罵,但後果無法避免。對一些人而言,拿着美元資產是一種避險的策略。當然,我認爲,如果中國在國際協調中能夠發揮出色,中國資產還是有可能成爲避風港的。

  第六、也到了該考慮疫情過後,我們會迎接一個什麼樣的世界。全球的思想家已經開始考慮這個問題,悲觀者認爲病毒讓民族主義高漲,樂觀者認爲全球化的大勢不會改變。

  赫拉利在他的文章最後強調:人類需要做出選擇。我們是走全球團結的道路,還是繼續各據一方?如果我們選擇不團結,這不僅會延長危機,而且將來可能會導致更嚴重的災難。如果我們選擇全球團結,這將不僅是對抗冠狀病毒的勝利,也是抗擊可能在21世紀襲擊人類的所有未來流行病和危機的勝利。

  除了赫拉利,紐約時報的專欄作者托馬斯·弗裏德曼(《地球是平的》作者)在他的《新冠肺炎是新的歷史分期的起點》中認爲新冠肺炎將成爲“公元前和公元后”那樣的歷史分期的起點, 即B.C-Before Corona 和A.C. — After Corona。“新冠之後的世界會是什麼樣子,我們目前甚至壓根沒有開始去思考,但是存在一些趨勢,是我正在觀察的。”我認爲,弗裏德曼的《地球是平的》這本書被高估了,事實也證明了這一點,但是,他的這篇《新冠是新的歷史分期的起點》提出的觀點被低估了。

  病毒的確在開啓人類經濟歷史的新週期。一些行業發展趨勢和結構會因爲這次疫情而改變。一些過去總是難以完成的調整,一些過去人類自己總是不願意去完成的市場出清,這次,病毒可以幫助人類完成。

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