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"跨境理財通"漸行漸近 資本項目開放步伐加速

http://finance.sina.com   2020年06月29日 16:46   北京新浪網

  “跨境理財通”漸行漸近 資本項目開放步伐加速

  來源:金融時報

  6月29日,中國人民銀行、香港金融管理局、澳門金融管理局發佈關於在粵港澳大灣區開展“跨境理財通”業務試點的聯合公告。公告的發佈標誌着“跨境理財通”漸行漸近。大灣區居民對跨境理財投資的需求日趨迫切,業界對該業務抱有很大的期望。

  央行表示,“跨境理財通”業務試點將有利於滿足粵港澳大灣區居民個人自主投資、靈活配置資產的需求,促進大灣區居民個人跨境投資便利化,進一步深化粵港澳大灣區金融合作。

  香港金管局總裁餘偉文表示,雙向“跨境理財通”是繼兩地股票通、債券通後,內地資本賬戶開放的另一里程碑,是推動香港離岸人民幣業務發展的重大突破,也是深化大灣區金融合作的亮點。“跨境理財通”的推出,證明了香港金融機構在參與內地金融開放、服務兩地居民資產管理需要上的戰略優勢。

  澳門金管局方面表示,這是促進大灣區居民個人跨境投資便利化的一項政策突破,是推進灣區民生金融、金融市場互聯互通的重要舉措與創新安排。“跨境理財通”機制讓居民可透過銀行體系購買跨境理財產品,拓寬了包括澳門在內的灣區居民理財渠道,便利個人跨境投資活動,有助於增加人民幣的跨境流動和使用,併爲銀行帶來新的商機。

  此前,2019年2月印發的《粵港澳大灣區發展規劃綱要》首次提出,“擴大香港與內地居民和機構進行跨境投資的空間,穩步擴大兩地居民投資對方金融產品的渠道”。2020年5月,人民銀行等四部門聯合發佈的《關於金融支持粵港澳大灣區建設的意見》進一步提出,“探索建立跨境理財通機制,支持大灣區內地居民購買港澳銀行銷售的理財產品以及港澳居民購買內地銀行銷售的理財產品。”

  此次發佈的聯合公告指出,“跨境理財通”指粵港澳大灣區居民個人跨境投資粵港澳大灣區銀行銷售的理財產品,按照購買主體身份可分爲“南向通”和“北向通”。“南向通”指粵港澳大灣區內地居民通過在港澳銀行開立投資專戶,購買港澳地區銀行銷售的合資格投資產品;“北向通”指港澳地區居民通過在粵港澳大灣區內地銀行開立投資專戶,購買內地銀行銷售的合資格理財產品。

  清華大學金融與發展研究中心主任馬駿表示,前期我國已宣佈取消QFII額度限制,現在“跨境理財通”機制又即將推出,表明我國資本項目開放的步伐正在加速。恆大研究院首席經濟學家任澤平表示,“跨境理財通”機制是有序開放個人資本項下跨境交易的有益嘗試,可滿足粵港澳三地居民對跨境理財的需求,進一步提升三地金融融合水平。

  中商智庫首席研究員李建軍強調,“跨境理財通”機制的誕生是金融開放與合作的體現,其所指代的個人理財市場的互聯互通具有重要的里程碑式意義。東方金誠國際團隊負責人常徵表示,本次“跨境理財通”業務對象爲粵港澳大灣區居民,這不僅給個人跨境投資增加了便利和選擇,也爲金融機構開發跨境理財市場拓展了渠道。

  值得注意的是,公告指出,“北向通”和“南向通”業務資金通過賬戶一一綁定實現閉環匯劃和封閉管理,使用範圍僅限於購買合資格的投資產品。對“北向通”和“南向通”跨境資金流動實行總額度和單個投資者額度管理,總額度通過宏觀審慎係數動態調節。對此,常徵表示,閉環匯劃和封閉管理的要求,是對“穩妥有序、風險可控”原則的具體落實,既有助於規範投資產品,也將有效防止跨境資金出現大規模異常流動,能在優化市場調節的同時,維護交易秩序。

  公告同時指出,資金匯劃使用人民幣跨境結算,資金兌換在離岸市場完成。李建軍認爲,“跨境理財通”的推出有利於擴大人民幣的跨境使用。“之前,人民幣的跨境使用主要在貿易結算領域或金融投資市場領域,針對個人的比較少。主要原因是之前沒有個人進行跨境投資理財的渠道、機制,產品少,境外個人即使有一些人民幣也只能購買存款,使用人民幣的需求不大、吸引力不夠。”李建軍說,個人領域的資金比較分散但是總體規模很大,在“跨境理財通”推出以後,可以提供更多以人民幣計價的金融產品,引導港澳居民使用人民幣進行跨境理財,從而擴大人民幣的使用範圍、增強人民幣的內外循環。

  常徵表示,“跨境理財通”的推出增加了人民幣跨境使用場景,使其不再侷限於跨境貿易結算支付、風險管理、流動性管理、企業投融資等領域,還包括了居民個人理財投資。這使得人民幣在資本項下自由兌換程度進一步提高。

  李建軍還認爲,考慮到個人的風險承受能力比較弱,跨境投資理財經驗不足,在這一過程中有必要採取保障措施,在加強風控管理、規範市場發展、保護投資人利益的基礎上,穩妥啓動和推進跨境理財通業務。公告同時指出,“跨境理財通”遵循三地相關法律法規。常徵表示,這意味着香港、澳門與內地的風險防控及監管協調機制將得到強化,跨境監管合作有助於市場審慎安全發展。

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