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阿里高管解讀財報:數字化最終會成爲大趨勢

http://finance.sina.com   2020年02月13日 06:23   北京新浪網

  新浪科技訊 北京時間2月13日晚間消息,阿里巴巴(NYSE:BABA)今日發佈了截至2019年12月31日的2020財年第三季度財報(注:阿里巴巴財年與自然年不同步,從每年的4月1日開始,至第二年的3月31日結束)。阿里巴巴第三財季營收1614億元,市場預期1592.09億元,去年同期爲1172.78億元,集團收入同比增長38%,中國零售市場移動月活躍用戶數量超8億,2019年12月淘寶直播產生的GMV及月活躍用戶數量同比增長均翻倍。阿里巴巴第三財季雲業務收入107.2億元人民幣,分析師預估106.8億元人民幣。

  財報發佈後,阿里巴巴集團執行副董事長蔡崇信、CEO張勇及CFO武衛出席了隨後召開的電話會議,對財報進行了解讀,並回答了分析師提問。

  以下即爲本次電話會議分析師問答環節主要內容:

  傑弗瑞分析師Thomas Chong:第一個問題,新冠病毒爆發之後,商家們會不會更加快速地上線,有助於實現公司數字化和數據方面的戰略?第二個問題,支付寶和餓了麼在本地生活業務方面如何才能實現更好地協同效應?

  張勇:這次疫情爆發之後,很多消費者也調整了他們的生活方式,很多公司也調整了他們的辦公方式,很多人在家遠程辦公,在家通過電商購買生活必需品,包括生鮮產品等。像我前面所說的,新冠病毒的爆發確實帶來了巨大的挑戰,但另一方面來說,這也爲人們提供了一次感受新的生活方式和工作方式的機會,我認爲數字化最終也會成爲一個大的趨勢。

  本地生活服務是消費產業非常重要的一個領域,阿里巴巴有長期的決心和承諾來發展本地生活服務,我們並不認爲這是一個業務,而是支持消費的一個基礎。現在公司的本地生活服務部門在胡曉明的帶領下,正在更好地實現與支付寶業務的協同效應,支付寶一開始推出的時候是一個支付工具,而現在已經成爲越來越強大的消費媒介。

  美銀美林分析師Eddie Leung:關於天貓和淘寶的一個問題,剛才提到這部分業務的供應和物流在疫情中受到影響,我想知道從需求角度而言,不同產品的品類在大城市和低線城市有沒有什麼不一樣?比如在服裝,家電等大的品類上的需求變化有什麼不同?

  張勇:這段時間,我們確實看到不同產品的品類之間出現很多變化,像食品,生活用品,快銷品等品類有非常快地增長,當然一方面的增長來自於傳統商家的銷售,我們爲其提供配送。對於服裝和消費電子等品類,確實會有挑戰,當然這個挑戰首先來自於供給,同時來自於疫情中消費者購買這些品類產品的意願也會有暫時地下降,但是在這個事情過去之後,情況會有好轉。至於地區的變化,這次的疫情也讓很多低線城市比較新的用戶,也開始在網上購買很多日常必需品,對於未來而言,這是非常好的一個變化。(天恆)

  摩根大通分析師Alex Yao:關於疫情對本季度財報造成的影響,剛才武衛是否提到說與實體行業生產及配送有密切關係的業務,其業務量會出現減少?是不是中國零售市場的收入在三月份的這個季度有所下降?包括商家管理收費和佣金收入都會有所下降?第二個問題,如果這次疫情是短暫的影響,就像2003年的非典一樣,那麼之後的復甦會是V型還是U型的曲線?換句話說,疫情結束之後,有沒有什麼因素妨礙立即的復甦?

  武衛:疫情對於三月份這個季度的影響有兩方面,一是疫情直接的影響,二是我們給予商家的扶持和資助的項目。總體上看,我們預計對於三月份這個季度的營收將造成負面影響,也就是增長率會有所放緩, 不排除較大幅度的放緩,但是目前還不知道,因爲現在才二月中旬。第二點,中國零售市場的業務,包括淘寶天貓,當然涉及到商家管理收費和佣金收入兩塊,還包括本地生活服務,可能也會出現收入的負增長。

  張勇:是V型還是U型的調整,或者是復甦,主要看還需要多少時間疫情才能結束,如果說需要很長時間,那可能需要比較長時間復甦,因爲現在很多服務業都中斷了。但是這幾天我們也看到,除了武漢之外,一些大城市的情況也是有好轉的跡象,下面我們還要繼續觀察情況的發展,來判斷恢復的時間。

  匯豐分析師Billy Wang:第一個問題關於本地生活服務,我看到稅息折舊及攤銷前虧損率收窄,請問未來這個趨勢會否繼續?我們也知道餓了麼有48%的新增用戶來自於支付寶app,這是否說明這個領域的競爭已經趨於理性化?也就是不光是靠價格來競爭。第二個問題,公司的產品研發費用中,運營槓桿率有所提高,可否介紹一下這方面的情況?

  張勇:公司承諾推動本地生活服務業務的長期發展, 我們管理這個業務並不是爲了盯着稅息折舊及攤銷前利潤率,我們的重點是爲了商家和消費者創造價值,現在看確實也是這樣一個趨勢,越來越多的企業都在擁抱數字化,越來越多消費者的生活也在擁抱數字化,所以我們也在探討在哪些方面,通過什麼方式爲商家和消費者創造更多更好的價值。

  武衛:關於產品研發方面的槓桿率,如果分項來看,裏面很大的一塊是員工的費用,隨着業務的增長,我們也在物色聘請很多的數字科學家。我們在2020財年第三季度錄得非常強勁的收入增長,但是在招募員工方面,我們沒有達到同樣的速度,所以業務增長有它的速度,而隨着這個速度的加快,有些固定成本不會相應加快,從而形成你所說的槓桿。

  瑞士信貸分析師Tina Long:三季度的佣金收入和銷售額有一定差異,有給到一些商家和商品品類收費折扣,請問這是雙十一一次性的,還是會變成持續性的做法?哪些品類會享受到收費折扣?第二個問題,四季度關於疫情的進展,武衛剛才提到會對收入增長有負面影響,那麼在這種情況下,我們的成本端除了一些固定的成本需要支出的,另外可變動的成本,比如營銷費用和那些不必要花的成本,會有相應的減少,讓我們整體的利潤增長不會受到太大影響?

  武衛:關於佣金的付費費率在哪些品類上有沒有雙十一的影響,今年雙十一表現非常亮眼,確實有一些影響。整體來講,在優惠費率比較多的是大快銷,消費電子這幾個主要類目。商家在銷售額的增長上也有非常良好的表現,根據我們佣金優惠費率的政策,我們給予了他們一些優惠。

  第二個問題,在現在的情況下的成本和費用支出,是不是有一些會有節約,的確是這樣,有一些會有節流,比較典型的像線下會議,差旅費用就不會和一般季度一樣了,當然我們這次也快速盤點了這些節流的方式,因爲這是個壞事,但是也可以讓一些因素變成好事,從年前開始,管理層和員工都開始線上辦公,在家遠程辦公,其實工作效率還是非常不錯的,整個經營和運營都處理的非常好。我們也有一些總結,有些事情不一定要在線下完成,線上也可以搞得很好,所以確實有一些節約,但至於會不會對利潤增長有幫助,我覺得利潤的變化首先要看收入,這個佔比重最大。另外我們也拿出了扶持計劃給商家,我們的扶持計劃力度非常大,可能市場上或者全世界都找不到這麼一家公司,在最困難的時候以這麼大的力度扶持商家,這些扶持計劃可能對於利潤會有負面影響,然後成本節流是正面的影響。我們覺得在疫情結束之後,該回來的還會回來,我們看到的是一次性的影響。

  加拿大皇家銀行資本市場分析師Mark Mahaney:一個比較宏觀的問題,關於中國整體零售市場中線上銷售的滲透率,公司給到的數字是27%,我想中國作爲這麼大的國家,地區差異很大,有些地方線上零售的比率很高,有些地方比較低,你們所看到的最高比率有多少?

  張勇:關於線上銷售的普及率,還是要看不同的地區。一線城市的線上零售普及率還是非常高的,但是在低線城市中,線上銷售的需求還是在不斷增長。剛才我們也報告說我們有超過50%的新增用戶是來自於欠發達地區,不光是低線城市,包括農村地區都有條件,包括未來會有四級和五級的基礎設施來支撐農村的消費者享受和都市居民一樣的數字生活。 第二個問題關於商品品類,這次疫情爆發之前,服裝和消費電子的需求還是比較高的。但是,在食品尤其是生鮮食品方面,普及率還是偏低的,而隨着疫情的爆發,越來越多的消費者在線上購買日常生活物資,包括生鮮和食品,通過電商平臺或者手機app從附近的門店購買相關的產品。我們認爲在疫情過後,人們會更加願意在線上購買日常必需品。

  花旗分析師Alicia Yap:第一個問題,菜鳥在三月份的這個季度,會不會也像本地生活服務和中國零售市場業務一樣,出現營收的負增長?對於雲業務而言,疫情可能起到了推動作用,會否出現高於此前預期的增長?還是未來長期都會有受益的趨勢?第二個問題,對於那些比較重要的商品品類,比如快銷品和消費電子,我們所提供的收費折扣是跟雙十一有關的一次性的優惠,那麼三月份這個季度,經營這些品類商品的商家會不會就拿不到相應的收費折扣?由於受目前疫情的影響,公司會否給經營服裝或者其他品類商品的商家以優惠的費率?未來這些優惠會否持續?

  武衛:菜鳥在財務上的體現還可以,但是實際的影響挺大,原因是從二月初到現在,我們觀察到快遞員的缺乏,運力不足,也有包裹積壓,運力只有百分之十幾,不到二十,那爲什麼在收入上沒有體現那麼大的影響呢?有兩個原因,第一,菜鳥今年的收入增長非常好,因爲有一些技術性的產品開始慢慢收費,包括末端的服務,所以收入增長非常好,比起去年的基數還是會增長。第二,由於菜鳥是被合併的公司,它給天貓和天貓超市提供服務的收入其實是內部抵消的,所以其一大部分收入受到影響,其實是不體現在收入那一行上的。

  關於優惠佣金費率的問題,我們在這方面的政策一直是有的,不是今年或者這個季度加的,也不是專門爲雙十一提供的,優惠主要是爲了鼓勵做得好的商家,公司會持續地提供,與以往一樣。商品品類還是與商家掛鉤,只不過這次很多的重點品類我們也會重點考慮,將來疫情過去之後我們會繼續優惠費率的安排。

  高盛分析師Piyush Mubayi:剛才管理層說在最近12天看到了情況的好轉,可否詳細介紹一下?你們也看到了某些業務發展的契機,比如現在有超過2億人通過釘釘來遠程辦公,可否介紹釘釘最好的三個功能以及如何支持在家辦公?疫情爆發之後,釘釘的業務增量和未來發展機會有多大?可否介紹一下目前該業務的日活躍用戶數和月活躍用戶數?

  張勇:疫情爆發這10-15天以來帶來了很大影響,直到本週,從週一開始,很多大城市,包括北上廣深,很多辦公室員工開始上班,物流網絡也開始有所恢復,我是從這個意義說,情況開始有所好轉,但是關鍵還是看供給方面,包括產品的供應,物流運力服務的供應,需求還是在那裏的,我堅信在疫情結束之後,消費者肯定願意出去消費,因爲這段時間一直都是待在家裏。

  釘釘在疫情爆發期間出現了爆發性的增長,它的功能就是幫助人們在家遠程辦公,也可以進行虛擬會議,包括搭建虛擬教室,幫助老師和學生的互動。另外,釘釘也推出了健康狀態打卡服務,大家可以在釘釘上報平安。這些功能受到很多公司單位和學校的歡迎。面對需求方面爆發性的增長,我們這十天也是在大力提升產品的性能,當然也要解決一些問題,打破一些瓶頸,需要用到數據中心,但是由於一些數據中心地處疫區,我們的使用受到限制。但是總體而言,大家的復工是好事。(天恆)

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