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拼多多高管解讀一季度財報:受疫情影響公司業務是負面的

http://finance.sina.com   2020年05月22日 06:02   北京新浪網

  新浪科技訊 北京時間5月22日晚間消息,拼多多(Nasdaq:PDD)今日發佈了截至3月31日的2020財年第一季度財報。財報顯示,拼多多第一季度營收65.41億元,同比增長44%,歸屬於普通股股東的非公認會計准則淨虧損31.70億元,去年同期淨虧損爲13.79億元。

  財報發佈後,拼多多董事長兼CEO黃崢和戰略副總裁David Liu出席了隨後舉行的財報電話會議,解讀財報要點,並回答分析師提問。

  以下即爲本次電話會議分析師問答環節主要內容:

  中金分析師Natalie Wu:公司一季度銷售額在疫情影響下,依然能夠恢復加速增長的原因是什麼?直播對於公司快銷品的銷售增長起到什麼作用?

  David Liu:銷售額的增長反映了消費者對於公司策略和平臺的認可。一季度,公司繼續在營銷方面的投入,爲消費者提供實惠,爲商家提供推廣。國內疫情在2月末到3月初開始逐步得到控制,消費需求也出現了快速的恢復和釋放,再加上商家促銷和物流能力的恢復,到3月中旬,公司每天的訂單量達到1500萬。我們觀察到用戶的購買頻率更高,而平均每名用戶貢獻的營收也有增長,因此銷售額出現了增長。

  直播帶貨是公司比較新的服務,去年年底上線,但是在今年一月份才面向所有商家開放。通過直播的方式,消費者可以更爲直觀地在線瞭解其所購買的商品,瞭解關於產品的有趣信息,幫助降低用戶購買某些產品的門檻,比如珠寶和海鮮等。直播對於提高用戶參與,增強黏性和提高用戶復購率也有好處。

  摩根士丹利分析師Eddy Wang:我也有一個關於公司一季度銷售額和平均每用戶貢獻營收的問題。公司提到說一季度用戶增加了日用品的購買,可否具體介紹一下有哪些產品的銷量出現增長?公司計劃今年增加哪些品類的商品?

  David Liu:疫情的影響是暫時的,一季度各品類商品的銷售佔比跟以往沒有很大區別,貢獻最大的依然是服裝和快銷品。疫情最嚴重的時候,服裝受到了一些影響,但是整體來說,各個品類的銷售都有增長。另外,公司一直都在評估用戶興趣和需求的變化,來相應調整平臺銷售的產品和品牌。從去年開始,公司在獲取用戶信任方面的投入已經開始取得回報,特別是化妝品和消費電子業務上的銷售,我們預計今年會有不錯的成長,當然其他品類的銷售也會繼續增長。

  傑弗瑞分析師:對於推動下半年銷售額和用戶增長,公司今年有什麼策略?另外,公司工廠定製業務的進展如何?

  David Liu:關於銷售額,公司專注於提高用戶參與,爲他們提供需要的產品和服務。儘管一季度是淡季,並且還有疫情的影響,公司的銷售額還是出現了增長,這跟用戶的信任和認可分不開。公司將繼續投入以提高用戶參與使用,我們花費的營銷費用會令所有用戶受益,而既有用戶會受益更大,因爲他們對平臺更熟悉,瞭解在拼多多購物能享受到的價值,而且我們相信這些既有用戶也能把他們的購物體驗介紹給更多人。

  工廠定製業務上一個長期的行業發展趨勢,不是贏者通吃的遊戲,公司會投入更多時間和精力來拓展該業務。截至2019年底,參與拼多多“新品牌計劃”定製研發的正式成員達106家,預計今年年底這個數字可以達到1000家。我們預計疫情之後的市場會更有利,因爲受疫情影響,出口量下降的生產商將把重點轉回國內市場。通過與當地政府和生產廠家的協作,我們預計可以找到更多實力強勁的合作伙伴來幫助公司實現定製業務的長期發展目標。

  美銀美林分析師Joyce Ju:我理解的是公司本季度的佣金和廣告營收,可能因爲疫情期間向商家提供的流量補貼而出現增長趨緩,但是根據我對公司交易額的計算,貌似一季度的佣金率比去年下半年還高,公司是否將會員收入,或者其他什麼忠實會員計劃收入計入了公司的佣金營收項?還是因爲公司的支付成本或者其他交易成本更高,所以導致公司會向商家收取更高的費用?

  David Liu:公司交易服務營收的概念沒有變化,成本確實出現了增加,在毛利率中也有體現,因爲公司在雲服務方面增加了非常多的投入,來支持直播帶貨服務。公司沒有提高佣金率或者其他什麼收費。

  花旗銀行分析師Alicia Yap:可否介紹一下公司扶持商家的具體力度和方式?扶持時間會持續多久?是提供免費流量還是佣金退還?

  David Liu:疫情令許多商家減少了一季度的營銷推廣和廣告支出,爲紓解商家的壓力,我們提出了業務激勵方案,包括降低佣金率和免費流量。關於疫情的影響,我建議你對比一下過去幾個季度公司在線廣告業務的營收轉化率,假設一季度我們的營收轉化率不變,那麼我們的營收會是多少,利潤率是不是會有很大幅度的改善。公司的扶持政策令商家的廣告支出從三月份開始上升,並且逐步回到了正常水平。

  華興資本分析師Charlie Chen:在目前疫情得到控制,經濟逐步恢復的情況下,公司是否還有必要繼續此前的商家扶持政策?如果停止這些扶持,公司的銷售額會否受到負面影響?

  David Liu:公司在線營銷服務的營收轉化率目前已經恢復到之前的正常水平,而且到三月中旬的時候,公司的日訂單量就已經達到1500萬,還有包括創收能力等指標都已經接近或者達到疫情前的水平。

  高盛分析師Piyush Mubayi:儘管有疫情影響,公司一季度的銷售額增長依然非常驚人,達到了99%,可否公司估計一下,如果沒有新冠疫情,公司的銷售額能達到多少?這樣可以幫助我們計算今年剩下時間的增長率。目前的銷售額增長是否已經開始加速?

  David Liu:相信這段時間我們在公司生態系統,合作伙伴和用戶上的投入對於業務增長的勢頭有助推作用。三月疫情得到初步控制後,公司業務開始逐步恢復,包括用戶消費行爲的增加,當然更重要的是,商家也努力追回之前損失的時間,在推廣和與用戶互動方面增加投入,這肯定有利於刺激消費,我也看到了消費頻率的增長和用戶購買價格更高的產品。

  黃崢:一季度疫情對公司業務的影響,包括銷售額,肯定是負面的,因爲疫情期間的物流能力受到很大影響。目前國內的商家已經重新開門營業,整個社會也恢復了正常,應該說公司的增長率和業務也都恢復了正常,但是疫情的影響應該要二到三年之後才能有比較清晰的瞭解。我估計無論是正面的還是負面的,其影響都會非常巨大,因爲線上線下的用戶行爲都會有深刻的改變,供應鏈也得到了根本重塑,可能無法回到之前的正常狀態,未來將進入一種新常態,現在很難說這種新常態是好還是壞,公司已經準備好開始下一個階段的業務。

  匯豐銀行分析師Benny Wang:公司一季度的營收轉化率貌似出現下降,原因是銷售額的快速增加,對商家的支持,還是有其他原因?另外,公司如何提高今年的平均每用戶貢獻營收,來減少也競爭對手之間的差距?

  David Liu:關於公司整體業務的營收轉化率,一季度受疫情影響商家減少了營銷推廣,公司的扶持措施也包括降低佣金率,這自然對營收轉化率產生負面影響。三月份起,經濟活動逐步恢復,營收轉化率逐步恢復正常。關於提高平均每用戶貢獻營收,關鍵在於既有用戶方面的投入,確保他們可以在拼多多平臺上買到需要和感興趣的產品,不斷提高他們在拼多多購物信心,增加購物頻率,讓拼多多成爲他們網上購物的最主要平臺,打造拼多多在用戶心中的品牌知名度。我們已經注意到了一季度消費活動和平均每用戶貢獻營收的增加,相信這個趨勢還會繼續。只要我們能提高用戶的消費頻率,並不斷增加商品門類,平均每用戶貢獻營收就能繼續提高。

  黃崢:簡單地說,提高平均每用戶貢獻營收不是我們團隊表現的主要衡量指標,我認爲隨着用戶參與購物活動的增加,平均每用戶貢獻營收自然就會提高。(天恆)

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