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比黃金更好的投資:黃金17個月瘋漲32% 它漲幅竟達60%

http://finance.sina.com   2020年02月11日 21:45   北京新浪網

  比黃金更好的投資:黃金17個月內瘋漲32%,它的漲幅竟達到60%

  對於熱衷於購買黃金的你來說,可能還有另一個更好的選擇。

  金十昨日的熱榜指出,隨着風險偏好開始回升,黃金恐遭進一步拋售,短期內黃金的技術面也不容樂觀,從日線圖來看,黃金似乎將形成頭肩頂看跌形態。面對當前這個價位,不少黃金買家躊躇不決。

  當前還是買金的好時機嗎?

  紐約商品諮詢公司CPM Group的研究副總裁Rohit Savant的觀點或許可以爲你提供一些思路。他認爲,實物金、黃金ETF更適合當作長期投資;而對於短期套利者來說,金礦股將是個更好的選擇。

  【歷史表現對比】

  事實上,在過去十年的大部分時間裏,黃金和金礦股都不是上乘的投資之選。

  黃金價格在2011年9月一度達到1900美元/盎司的歷史高位。然而到2015年末,金價已跌至1050美元/盎司,爲十年來的最低水平。

  金礦股的表現則更爲糟糕。外媒數據顯示,在同一時期的大部分時間裏,追蹤一籃子金礦股票的VanEck Vectors Gold Miners(GDX)交易所買賣基金的交易價格,比2011年8月下旬價格下跌了一半。

  然而,2018年第四季度開始,貿易不確定性陰雲籠罩市場,也改變了黃金和金礦股的命運。自2018年9月以來,金價上漲了約32%(按當前黃金價格1567美元/盎司計算)。

  相比之下,金礦股表現更優,在同一時期內上漲了近60%。2019年,HUI(黃金生產商指數)的漲幅超過50%,許多金礦和白銀礦商的業績翻了一番,回報率達到了三位數。

  上述數據說明了一點:黃金礦業股的波動性遠大於黃金價格。從2011年到2018年,按百分比計算,金礦股的跌幅約爲黃金的兩倍。而在過去一年左右的時間裏,金礦股的表現明顯好於黃金。

  【選擇黃金股的兩大理由】

  原因一:金價上漲的趨勢確立後,黃金股比黃金錶現更佳

  金礦股波動性更大意味着,一旦金價上漲的趨勢確立,尤其是某一個時期連續上漲,黃金股的價格彈性將遠遠強於實物黃金,甚至會數倍於金價的漲幅。

  過去一年裏衆多利好因素支撐金價,現貨黃金大漲。通常,黃金期貨市場會進一步強化現貨市場的這種趨勢,和現貨市場形成正向循環。加上各種炒作資金的瘋狂介入,實際上是增加了槓桿,這會進一步強化股票市場的預期,從而帶動黃金股的加速上漲。

  National Securities的首席市場策略師Art Hogan也認爲:

  “投資金礦股的風險看似更大,但是如果金價繼續上漲,那麼金礦股將繼續表現得更好。然而,如果金條的漲勢停止,那麼與黃金相比,黃金礦業公司的風險可能也每那麼大。”

  Wolfe Research指出,金價今年可能會突破2011年的紀錄高位。

  原因二:礦業公司運營情況改善

  當然,支撐黃金股繼續上漲的主要因素還是金礦公司的運營。此前不少分析認爲,由於近幾年的大量舉債,金礦業前景黯淡。然而,最新調查顯示,這些礦業公司的經營情況正在好轉。

  如金礦業的巨頭巴里克公司的淨債務總額大幅下降,從2012年的120億美元跌至2019年第三季度的31.2億美元。第四季度財報還沒出爐,分析師預計,淨債務規模將會在上一季度的基礎上再削減10億美元。

  巴里克公司的情況當然不是孤例。分析師指出,當前礦業公司的重點放在控制支出和成本,在金價大幅增長的情況下,礦業公司的利潤率出現了大幅增長,使它們得以償還前幾年的債務。

  我們還可以從全球兩個最大的金礦商:紐蒙特和巴里克公司的生產成本預算中窺探端倪。可以發現,未來生產黃金的成本呈下降趨勢,也就是說黃金礦業公司運營能力有望繼續提高,該行業的前景依然光明。

  除了個股,投資者也可以關注專注於黃金股的指數和ETF,例如iShares MSCI全球金礦指數(RING)和Sprott金礦指數(SGDM)等。

  來源:金十數據

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