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美聯儲應對疫情的貸款工具規模可能達到4.5萬億美元

http://finance.sina.com   2020年03月25日 18:11   北京新浪網

  通過美國議員們正在考慮的大規模冠狀病毒刺激法案,美聯儲現在可能有高達4.5萬億美元來保持信貸流動並向美國企業提供直接貸款。

  資產負債表

  兩黨協議仍需參議院和衆議院通過,並由總統川普簽署成爲法律,其中將包括美國財政部的4,540億美元資金,用以支援美聯儲爲支撐美國經濟所採取的緊急行動,參議員Patrick Toomey週三表示。

  美聯儲將與美國財政部合作,在支持企業、短期州及地方債務市場時將這筆資金用作信用風險擔保,同時也直接向大中型企業提供貸款。

  美聯儲的借貸工具通常要求財政部提供約10%的損失吸收緩衝,以保護其免受無法償還貸款的影響,Toomey表示他希望保留這一功能。在此基礎上,財政部的每1美元可以支持美聯儲借出10美元。

  “這是非常非常大的一件事情;是前所未有的,”賓夕法尼亞州共和黨人Toomey週三在電話會議上對記者說。他補充稱,這是提高“美聯儲無限資產負債表”的一個機會。

  Toomey的評論暗示,通過上述新資金,美聯儲可以擴大其工具,相當於在必要時將美聯儲目前4.7萬億美元的資產負債表翻一番。週日,財政部長姆努欽表示,該法案將通過美聯儲操作的廣泛貸款計劃提供至多4萬億美元的流動性。

  美聯儲一位發言人不予置評。

  美聯儲已經採取了一系列緊急措施來抵禦病毒的影響。隨着一些州的州長下令停止除最基本活動以外的所有經濟活動,病毒已經使經濟的許多重要部分陷入停頓。美聯儲已將利率削減至近零水平,並向金融市場注入了數千億美元以保持信貸流動。

  週一,美聯儲還宣佈正在努力制定一個大衆企業貸款計劃(Main Street Business Lending Program )以支持中型企業,從而加大了所採取的行動。

  企業債務

  美聯儲還推出了另外兩個工具:一個用於支持公司債務的二級市場,另一個用於貸款或直接從大企業購買債券,從而前所未有地繞開銀行系統,重新定義了美聯儲在經濟緊急情況中所扮演的角色。通過這些措施,美聯儲所採取的行動已經超過了2008年金融危機期間的行動,並已成爲美國的最終過渡性貸款人。

  畢馬威駐紐約的首席經濟學家Constance Hunter表示,美聯儲的信貸工具實際上是短期過渡性貸款,對維持大小企業的存續至關重要,從而使它們可以在大流行病消退時重新僱傭下崗或被解僱的工人。

  連鎖反應

  “從大公司到中小型企業,再到家庭,都有一個傳輸渠道”,因爲每一方都試圖延長臨時信貸或維持向員工付薪,Hunter表示,並補充說美聯儲計劃將至關重要。

  “我所聽到商界領袖們在說的是,‘我們不想將客戶拒之門外。如果他們的支付能力暫時下降,我們希望延長信貸,以儘可能讓他們過渡到危機的另一端,’”她說。

  隨着企業紛紛試圖增加短期現金頭寸,它們已經通過信貸額度從美國銀行系統提取了數億美元的資金。

  爲了保持信貸在金融市場上的流動,美聯儲還推出了支持發行商業票據和資產支持證券的工具,以及向債券交易商提供貸款和支持貨幣市場基金的計劃。

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