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達里奧:市場崩盤不一定是壞事 但央行印鈔救市或許行不通了

http://finance.sina.com   2020年03月26日 04:32   北京新浪網

  達里奧認爲,投資者之所以總是被市場愚弄,是因爲看不清自己在所處發展週期中的位置,以及缺乏全局觀。

  本文來自:金十數據

  近段時間,橋水基金及其創始人達里奧的出鏡率可謂相當之高,而且所到之處往往能引起陣陣熱議。

3月17日,有傳聞稱達里奧已轉向看跌股市,並大舉建倉,積攢了價值140億美元的歐股空頭頭寸。

3月22日,橋水爆倉的傳聞在社交媒體瘋傳,甚至有消息稱高盛、梅隆銀行緊急祭出防爆倉措施應對華爾街的崩盤慘案。不過達里奧很快便出面闢謠,打消了外界的擔憂和疑慮。

3月25日,根據外媒最新消息,橋水基金在做空歐股獲利約40億歐元后急忙平倉,以應對近期的業績困境。

  面對外界的諸多猜測、質疑以及議論,達里奧再次發聲。當地時間週三,達里奧在領英上發佈最新文章,試圖回顧歷史,並弄清高負債水平、低(負)利率、不斷擴大的貧富差距和新興經濟體的崛起是如何推動了世界秩序的變化。

  達里奧在其文章中指出,儘管市場崩盤造成了行業大洗牌、改變了當前的世界秩序,但相信大多數事情似乎都可以隨着時間的推移而逐漸改善。不過針對陸續出臺的財政和貨幣刺激措施,達里奧反思了這些問題:相對於經濟活動,人生的價值是什麼?誰會,並且應該從央行的瘋狂印鈔中受益?

  對於第一個問題,達里奧的看法是,現在我們面臨的選擇是,要保持經濟增長還是不惜一切代價控制疫情。

“如果經濟增長是建立在更多疾病與死亡的基礎上,人們會怎麼想?還是說接受經濟下滑但減少疾病死亡的情況?儘管我有自己的想法,但我認爲其他人也有自己的看法,這應該是一個需要公開辯論的話題。”

  關於近期的市場暴跌,達里奧也深感無力,這和他此前的觀點一致:

“儘管我預計在債務週期後期市場最終會出現下滑,但並沒有想到導火線竟是冠狀病毒疫情的爆發。我感覺,自己就像是一隻試圖瞭解廣闊宇宙的小螞蟻。“

  不過達里奧也強調,市場暴跌也並是絕對的壞事。這一個巨大的危機可能就像重塑市場秩序的暴風雨,可以解決經濟體系多年來的結構性缺陷和擺脫高額債務負擔。

  達里奧表示,對於市場的發展進程,我們需要明白一個道理:大多數事情都會隨着時間反覆發生,例如繁榮期、蕭條期、戰爭期、革命期、牛市、熊市等都是會循環出現的,並且這個循環週期通常比我們的壽命更長。

“我認爲人們通常會錯過生命中重大的進化時刻的原因是,我們的人生太短了,無法經歷重大歷史事件的全局,只能看見其中一小段。我們就像螞蟻一樣,一生都在忙於瑣碎的工作,看不見事物的全貌和發展週期,以及事物之間的重要關聯性;看不清我們在發展週期中的位置以及可能發生的事情。

  最後,關於美聯儲掀起的寬鬆大潮和各國政府的救市措施,達里奧表示:

“最近宣佈的財政和貨幣政策將大幅增加貨幣流通量和導致信貸擴張,這對於許多沒有足夠資金的投資者來說是天大的喜訊。但這也可能引發流動性過剩或者分配不均等問題,從而導致經濟進一步下滑。”

  達里奧認爲,大量印鈔和促進信貸環境的擴張必將導致貨幣貶值,從這個角度來看,央行過往那種瘋狂印鈔救市的做法可能行不通了。但大規模的刺激政策也會減少陷入通貨緊縮的可能,就目前來講可能是利大於弊。

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