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日企長期積累的現金現在反而利好股價

http://finance.sina.com   2020年06月22日 04:49   北京新浪網

  長期以來,投資回報率低下導致現金過剩一直被認爲是日本企業的一個問題,也是投資者低估其股票價值的一個重要原因。然而,此一時彼一時,在新冠疫情下,日企派息分紅增加和強勁的現金餘額緩衝,反而成爲了利好股價的因素。

  據彭博數據,東證指數 (Topix) 成分公司持有約493萬億日元現金,比五年前增加了75% (圖1: BBG)。由於冠狀病毒大流行使其他地區的股息回報前景變得黯淡,日本企業不像其他國家那麼容易削減派息,因此其派息吸引力正在增強。

  Topix成分公司的股息收益率 (dividend yield) 已從2006年的不到1%上升至2.5%左右 (圖2: BBG)。股息支付率 (payout ratio) 已升至創紀錄水平,而股息支付率超過30%的公司比例也已升至73家,創歷史新高。法興銀行分析師認爲,在目前發達市場派息存在不確定性的情況下,日本被認爲是一個安全的派息天堂,這要歸功於日本強勁的資產負債表 (現金充裕),以及日本沒有美歐限制派息的監管或法律框架。

  來源:智堡

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