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又來四兩撥千斤?美聯儲購買4.3億公司債 多家行業巨頭上榜

http://finance.sina.com   2020年06月28日 08:59   北京新浪網

  今日,美聯儲公佈其二級企業信貸便利工具(SMCCF)的使用情況,其中包括自5月起開始購買的美國企業債券ETF與本月剛宣佈的購買個別公司債。

  自5月19日至6月17日,美聯儲共購買ETF和“單個”公司債共57.22億美元。其中,美聯儲目前共持有86家公司的118支公司債,總計爲4.289億美元,其中康卡斯特、AT&T、可口可樂、沃爾瑪以及巴菲特的伯克希爾等公司債持有量居前。美聯儲還購買了52.93億美元的公司債券ETF。

  截至6月24日,美聯儲在企業信貸工具(包括PMCCF與SMCCF)中共持有約90億美元資產

  根據我們此前在《詳解美聯儲首次下場購買“個別”公司債?此債非彼債》中分析過,美聯儲在上次的工具更新中,並沒有直接“Pick Winner”購入某家公司的債券,而是建立一個更廣泛的公司債市指數以“繞過”ETF直接支持這些公司。其意義相當於一個無論是覆蓋廣度還是購買力度都要比此前購入公司債ETF更加強力的廣泛支持政策,並非直接在市場上單獨爲某家公司“兜底”。

  目前,美聯儲所謂的“廣泛公司債市指數”中,目前共錄入794家企業。

  如上圖所示,目前,美聯儲共購買了118支“個別”公司債,總計爲4.289億美元,除去單個公司購買多支債券後共持有86家公司的債券。

  本月美聯儲購買的“個別”公司債中,按照購買金額排名前十的公司爲康卡斯特艾伯維(ABBvie)、AT&T、聯合保險、可口可樂、SABINE PASS LIQUEFACTION、沃爾瑪、伯克希爾-哈撒韋、微軟和PROLOGIS LP。

  又來“四兩撥千斤”?

  雖然相比數十億的公司債ETF來說,美聯儲此次購買的4.3億公司債券,購買量上並不算大,但很可能再次讓市場“震動”。

  此前我們在《美聯儲“光說不做”引數萬億流入債市 》中提到,美聯儲早在3月就宣佈了支持追蹤投資級債券和“墮落天使”債券的ETF,直到5月“美聯儲未購買任何一個企業的債券”,卻已經成功地爲無數債務和信貸產品注入了數萬億美元。許多分析人士認爲,美聯儲的呼聲要比其實際行動作用更強烈。

  而在宣佈更新SMCCF工具後不到兩週的時間裏,美聯儲卻真金白銀投入了公司債券和ETF,並且6月的總體購買量比5月份增加近20%,相關資產持有總量達到90億美元。這可能暗示了美聯儲兜底企業債市的決心。因此,儘管此次“廣泛公司債指數”首次發揮作用且購買量不大,但對於債市和股市的影響力也不容小覷。

  同時,也有專業人士認爲,此次購買公司債券可能並不會掀起太大波瀾。一是因爲市場早有預期,在此前聯儲首次宣佈介入公司債券市場時,市場反應強烈,而本月中旬美聯儲再次宣佈購買個別公司債時,市場因有充分預期而反應冷淡。二是,鮑威爾曾多次強調稱“購買公司債券將逐步從ETF轉向公單個公司債,ETF購買將逐漸淡出”,但在此次的購買中,ETF的購買仍然佔了大頭,本次購買的57億資產中,單個公司債券的購買量佔比僅有7.5%,因此市場會懷疑美聯儲託市的力度。

  行業部門權重&債券評級權重

  持有的公司債中,按照行業部門分類,佔比重最大的爲非週期消費部門佔20.77%,週期類消費部門佔14.98%,科技類佔10.14%,公用事業和保險類高於9%。在美聯儲SMCC“廣泛公司債市指數”權重中,同樣是非週期性消費部門與週期性消費部門佔權重最高,分別爲20.29%和16.22%。

  美聯儲目前共購買16家公司債券ETF,總計52.93億美元。

  美聯儲SMCCF工具中持有的公司債券評級爲AAA/AA/A佔48%,BBB“投資級”債券佔48.31%,BB“垃圾級”債券佔3.62%。在美聯儲的“廣泛公司債市指數”中,垃圾級債券也佔比較小。(新浪美股 林克)

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