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美聯儲改變企業債購買策略後都買了啥?

http://finance.sina.com   2020年06月29日 04:51   北京新浪網

  週日,美聯儲公佈了二級市場企業信貸便利工具 (SMCCF) 的使用情況,這是自6月16日修改購債策略後的首次披露。其中,AT&T (電信)、聯合健康 (保險)、康卡斯特 (有線) 位列三甲;福特、波音、可口可樂、沃爾瑪以及巴菲特的伯克希爾等企業債的持有量也居前。

  美聯儲6月16日宣佈,SMCCF將創設一個分散化企業債市場指數,並基於該指數購入單個債券形成組合。美聯儲主席鮑威爾表示,將從先前的ETF購買轉向其他指數形式,並且將逐步減少ETF的購買量,增加對企業債的直接支持。目前,美聯儲所謂的“分散化企業債市場指數”中,共錄入794家企業,其中非週期性消費部門與週期性消費部門佔權重最高,分別爲20.29%和16.22%。(指數具體構成點這裏,部門權重見圖2)

  截止6月17日,美聯儲共購買了118支“單個”企業債,總計爲4.289億美元,考慮到存在購買單個公司的多支債券的情況,去重後共持有86家公司的債券。圖1是按照購買總金額排名的前十大受益公司。按照部門來看,美聯儲持有的單個企業債中,佔比重最大的爲非週期消費部門佔20.77%,週期類消費部門佔14.98%,科技類佔10.14%,公用事業和保險類高於9%。對比SMCCF“分散化企業債市場指數”的權重,同樣是非週期性消費部門與週期性消費部門佔權重最高 (圖2)。按照評級來看,美聯儲持有的單個企業債中,評級爲AAA/AA/A佔48%,BBB級 (投資級最低一檔) 佔48.31%,BB級 (垃圾級) 佔3.62%。在“分散化企業債市場指數”中,垃圾級債券也同樣佔比較小 (圖3)。

  美聯儲通過建立分散化企業債市場指數避免了對單個公司援助造成的污點效應,其覆蓋廣度和購買力度都要比此前的ETF購買更加具有支持性。此外,由於入選該指數的標準不要求主營業務在美國 (此前購買合格個別企業債的要求),而只需要在美國創建組織或根據美國法律發行企業債,因此之前無法被美聯儲支持的企業也得以納入保護網。事實上幾乎所有5年以下到期的非金融企業債都具備了被美聯儲購買的資格。

  來源:智堡

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