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摩根士丹利:恆生科技指數是港版納斯達克嗎?

http://finance.sina.com   2020年07月31日 04:46   北京新浪網

  恆生指數有限公司於7月27日推出恆生科技指數,被稱爲“港版納斯達克指數”,追蹤經篩選後最大的30家於香港上市的科技企業。摩根士丹利從量化因子投資的角度,分析了恆生科技指數、恆生指數和納斯達克指數間的區別。

  投資者首先應該注意到的風險是,恆生科技指數的高價格動量敞口:其12個月價格動量敞口是恆生指數的10倍,是納斯達克指數的2倍。另外,在市場拐點期間,由於高價格動量敞口,恆生科技指數將面臨更高的下行風險。回溯測試顯示,在市場下跌期間,恆生科技指數通常表現遜於當前的恆生指數,其對價格動量的過高敞口是根本原因。

  其次,恆生科技指數對成長因子的敞口高於恆生指數和納斯達克指數。不過,在第三季度指數再平衡後,如果阿里巴巴、美團和小米納入恆生指數,其成長敞口將獲得提升,使其與恆生科技指數相似。

  最後,投資者需要注意到,恆生科技指數對價值因子具有負面敞口。目前,恆生科技指數的總價值敞口略低於全球股指的平均水平。鑑於恆生科技指數未來將推出與指數掛鉤的衍生品,這可能成爲投資者對衝不必要風險的一種新工具。

  來源:智堡

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