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增量市场却陷入疯狂内卷,跌跌不休的快递行业何时止?

http://finance.sina.com   2020年09月26日 08:51   北京新浪网

  文/陈矿然

  一场突如其来的新冠疫情,叠加上了消费者网购习惯的日渐成熟,以及直播电商的爆发式成长,带来了快递行业的价值重估,疫情之后的快递单量仍然在疯狂增长,电商巨头们纷纷加码在物流产业的投入。

  今年以来,老大哥阿里巴巴在入股韵达股份,集齐四通一达的阵容后,又对圆通和申通进行了增持,进一步巩固了对通达系的控制权。紧随其后的京东又搞出了个众邮快递,开始试水快递加盟。后起之秀拼多多也没闲着,网传背后有其资本参与的极兔速递也成长迅速。

  然而,就是这么一个看似欣欣向荣的增量行业,其中大部分人的日子似乎都不太好过。网络稍微一搜索就能找到快递加盟网点老板跑路、快递小哥抱怨拿钱越来越少的新闻消息。

  而翻看各大上市快递企业的财务报告发现,几乎所有公司的业务量增速都远远跑赢了营收和利润增速,尤其是通达系阵营,更是出现了增量不增收的情况。

  以韵达为例,今年1-8月份,除疫情比较严重的1月、2月快递单量出现下跌,剩余6个月的快递业务量同比增幅均超过了25%,但是公司的营收同比却仅有6月份和8月份获得个位数的增幅,其他月份均是不增反降。

  与此同时,根据各大上市快递公司披露的公告显示,顺丰控股、中通快递、韵达股份、圆通速递、申通快递五家头部企业的毛利率均较之前出现了不同程度的下滑。

  其中,韵达股份毛利率下滑最明显,从2017年的28.98%下跌至了10.25%,其次是申通快递,从2017年的18.45%下跌至了4.29%,而号称行业中成本最领先的中通快递也由2017年的33.27%的毛利率下跌至了25.08%。

  今年市场和业绩表现最突出的顺丰控股,由于专注高端件且近年多元化经营发展良好,毛利率下跌有所克制,从由2017年的20.07%下跌至了18.65%。

  对于导致上述增量增收、行业公司毛利持续下滑的主要原因,根据不少媒体的报道和机构的解读可以得知,是由于各大快递企业为抢占市场份额,正进行着异常惨烈的价格战。

  根据国家邮政局以及公司披露的月度营运数据来看,今年1-8月份行业快递均价几乎每月一跌。目前,行业单票均价已由1月份的13.24元/票跌至了8月份10.05元/票,尤其是以低价打市场的四通一达,8月份的快递单票收入情况已跌至2元/单左右,几乎贴近成本线。

  我国的快递市场主要分为商务、时效件为主的高端市场和以电商件为主的普通快递。高端市场对时间和服务的要求都比较高,目前国内这块市场的核心玩家就只有顺丰控股和中邮速递(EMS)。根据前瞻产业研究院统计的数据,两家合计的市场份额达到了99%。

  高端件已然是个双寡头竞争的市场,因此整体价格影响不大。上述价格战最惨烈的市场,实际上是集中在数量众多的,以电商为主的普通快递件。数据显示,电商件数量占据了总快递数量的80%。

  按理说电商产业目前依然处于高速成长时期,对于配套的物流服务有着源源不断的需求,快递价格即便不升也应该是处于一个较为稳定的区间,缘何会产生如此大的跌幅?

  参考经济学的供需原理,造成上述情况的原因只可能是现有物流的运营能力,已经远高于当下的需求增量,形成了供过于求的局面,因此才需要多方以最惨烈的价格战来消灭对手,以求达到供需平衡。

  有快递行业研究人士曾经测算过,已中通现有的分拨中心和卡车数量来看,仅需3.5个中通就可以完全满足全国快递一年的包裹需求,而目前行业头部的前五家快递公司的转运中心数量与中通并无太大差距。

  按该行业研究人士的测算结果,目前快递行业产能溢出至少有1-2家头部企业的数量。也就是说还需要淘汰1-2家头部规模的企业,整个市场的供需才有可能达到平衡。

  不过,有意思的是仍有不少企业在加大资本支出,扩张自己的产能规模,比如顺丰快递,今年上半年购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金同比增长了20.62%,申通快递的该项指标同比上涨了10.56%,韵达股份则同比增长了12.05%。

  “这就是典型的囚徒困境。”上述行业研究人员表示,除非大家能形成稳固的联盟,不然行业里的各家企业都心怀鬼胎,你是为了全行业的稳定不降价、不扩张,结果竞争对手跟你反着来,最后被淘汰出局的就是你自己。

  某券商物流行业研究员认为,现在行业中的各家头部快递公司现金流储备都还很充足,降价拿份额的趋势短期很难结束,哪天哪家公司账上的钱给耗光了,行业的曙光也就来了。2020年中报数据显示,处于亏损状态,市占率不断下降的百世集团,账上也仍然还有20多亿的现金储备。

  不过,从市场从业人员的反馈情况来看,无休止的价格战给渠道带来的生存压力,可能会让这个下跌趋势有所减缓。

  “现在竞争太激烈了,每家快递网络其实都在压榨渠道利润,快递小哥的计提少了,加盟商的价差也少了,但总部也不可能无限压榨。”某头部快递网点负责人表示,现在的加盟商都是哪家划算走哪家,总部如果没有好的价格政策,这些加盟商就会去别家网络做加盟。

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