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馨月说财经:美欧股市有二次探底的可能

http://finance.sina.com   2020年03月26日 01:34   北京新浪网

  原创 馨兰似月 人弗财经 

  国际市场目前处于卫安问题与金融问题的矛盾突出周期,为了解决这一矛盾,美欧等各经济体纷纷出台大规模纾困计划,因此我将这几大重要因子纳入分析体系,以更好地解读美欧金融市场的变化。所以我将政策曲线、卫安曲线与股市曲线相结合,来研判美欧股市的趋势。

  一、政策曲线

  零利率+无限QE+2万亿经济刺激,美国的纾困规模已是史上空前,但尚不敢说绝后,不过纾困政策至此,美联储与美财政部也可以说基本上到了弹尽粮绝的地步,美国的政策曲线也达到了一个波峰值。

  欧洲政策方面,负利率+7500亿欧元QE,但是随着欧洲卫安局势进一步严峻化,7500亿欧元的纾困计划明显不足,预期欧央行在必要时将重启直接货币交易(OMT),也就是欧洲版的无限QE。

  次贷危机时期,2012年9月初,欧央行就曾推出过无限量购买欧元区成员国主权债券的“直接货币交易”计划。该操作以购买1年~3年期的短期国债为主,不设定购债规模。鉴于当前的危机局势,欧央行下一步推出无限QE是在预期之内的。因此欧盟的政策曲线还有一定的上升空间,不过一旦推出直接货币交易计划之后,也意味着欧央行基本打光了货币政策子弹。所以美欧救市政策基本上都已经处在了波峰期,上升空间狭窄。

  二、卫安曲线

  但是美国的“卫安曲线”本周才刚刚发力,美国约翰斯·霍普金斯大学的数据显示,截至北京时间26日3时30分,美国确诊病例升至62086例,死亡869例。美国的卫安形势愈发严峻,从目前的确诊增速来看,本周内美国的确诊人数将突破10万。而欧洲方面的形势也在进一步危机化,确诊与死亡人数大幅增加。美欧卫安问题呈全面扩散与难以抑制阶段,这对美欧金融市场的压力非常大。是以美欧的卫安曲线目前在继续加速上行。

  三、股市曲线

  美国三大股指周三收盘涨跌不一,道指收涨近500点,纳指收跌0.45%,标普500指数收涨1.13%。周三,道指盘中一度大涨逾1300点,但是市场信心不足,在苹果等科技股的带动下尾盘跳水,导致美股涨幅大为收敛,三大股指最终涨跌互现。

  2万亿刺激计划+737Max复产,令波音股价大涨24.25%,创史上最大涨幅;中概股因我国卫安情况明显好转,热门中概股多数收涨;而金融股受惠于救市政策,也普遍上涨。

  外媒报道,苹果考虑延迟5G iPhone推出数月,导致苹果股价周三大涨之后跳水,收跌0.55%,沃尔玛收跌近5%,美国科技股周三领跌,使美国市场的信心涣散,三大股指尾盘回落。

  欧洲股市方面,盘中一度剧烈震荡,空头势力一度占据上风,受美股盘中大涨影响,由于欧股先于美股收盘,所以欧洲股市周三普遍收高。

  从美欧股市总的运行曲线来看,市场虽继续处于反弹过程之中,但市场信心明显不足,稍有风吹草动,盘中就不时呈现大规模抛盘现象,导致市场加剧震荡。

  综合分析:根据政策曲线、卫安曲线与股市曲线三者来衡量,在政策基本上达到极致的情况下,美欧卫安曲线还在继续扩张之中,且美国卫安形势更加严峻,这令美股反弹信心不足,若本周余下的时间里美股不能延续反弹趋势,则美欧股市二次探底的概率将会加大。

  所以本周余下两个交易日非常考验美欧股市,是国际市场中期强弱的重要时间窗口,若股市冲击无果,市场将会回踩,但是由于美欧的纾困规模过于庞大,所以市场再次回踩的力度会有所减轻,美欧股市近期主要会呈现低位相对均衡的震荡态势,视卫安局面的变化而做下一步的趋势抉择。因此目前的市场将聚焦卫安曲线。(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于微信公众号人弗财经)

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